Usikkerhed på grund af kinesisk lockdown
Kina: Selv om intet tyder på, at Kina vil bevæge sig væk fra sin strenge politik med nul-tolerance over for covid, er situationen bedre i Shanghai, og restriktioner vil blive ophævet gradvist. Det er positivt, da den økonomiske afmatning i Kina på grund af nedlukninger påvirker den globale økonomi (oven i alt andet). Så længe Kina holder fast i sin nul-tolerancepolitik, er nye udbrud fortsat en risiko for de (globale) økonomiske udsigter, især fordi det er meget vanskeligere at holde den mere smittende omikron-variant (og undervarianter af den) nede.
Fortsat højt presset på de globale forsyningskæder: NY Fed-indekset for forsynings-kæder blev opdateret (se link) og viser, at de globale forsyningskæder fortsat er under pres, og efter vores vurdering er der ikke udsigt til en bedring lige foreløbig. Globale forsyningskæder er påvirket af kinesiske nedlukninger, den russiske invasion af Ukraine (og vestlige sanktioner), mangel på arbejdskraft og fortsat høj efterspørgsel efter varer. Det ser ud til, at det vil tage flere måneder at lette presset væsentligt.
Risikostemningen ramt: Risikoappetitten blev hårdt ramt midt i ugen. Aktier faldt (amerikanske aktier fik det største fald siden juni 2020 i onsdags), risiko-følsomme valutaer som NOK, SEK, EUR og GBP faldt i forhold til USD, renterne faldt (mere i den lange ende end i den korte ende) og olieprisen faldt. Risikostemningen er fortsat ret skrøbelig i øjeblikket, og det kan meget vel fortsætte på kort sigt.