Lang rente: Mens Danske Bank forventer nye ECB-initiativer på opkøbssiden tror både Nordea og Spar Nord på, at de forholder sig i ro.
Der er ganske betydelig usikkerhed i markedet om, hvad man kan forvente fra FED. Det vurderer cheføkonom Jens Nyholm fra Spar Nord. Men formentlig har det ikke så voldsom betydning for de lange renter i Europa. ”FED har i deres udmeldinger gjort kommende renteændringer meget dataafhængige, og der er usikkerhed om deres strategi, fordi udmeldingerne stritter i flere retninger. Selvom vi forventer en renteforhøjelse her i år, så tror vi ikke det giver meget afsmitning til europæiske renter,” siger han.
Han forventer, at det nok vil få de amerikanske lange renter lidt op, men også det vil afhænge meget af de såkaldte dot-plots, som viser forventningerne til hvor højt de korte renter skal op på længere sigt. ”Disse forventninger er gentagne gange nedjusteret. Skulle de amerikanske lange renter komme lidt op, så forventer vi at der kommer en udvidelse af spændet mellem amerikanske og europæiske renter,” siger Jens Nyholm.
Han vurderer, at de meget massive opkøb fra ECB’s side, som fra juni blev udvidet fra 60 til 80 mia. EUR om måneden vil betyde, at renterne vil forblive omkring det nuværende rekordlave niveau, selvom de amerikanske renter skulle stige. Den lidt svage arbejdsmarkedsrapport tager presset for en renteforhøjelse i september af. I øjeblikket er der et spænd mellem amerikanske og tyske tiårige statsrenter på 165 basispoint med den tyske rente nede på -0,07 procent. Spændet mellem danske og tyske tiårige statsrenter er over en periode indsnævret til nu kun at være 11 basispoint. De ekstremt lave renter i Europa er til trods for, at der i data foreløbig ikke er til at se nogen Brexit-effekt.
Teknisk analyse på danske statsrenter
Rentetoppene fortsætter med at ligge lavere og lavere, og i august blev det demonstreret at en rente på nul ikke er en grænse for rentefaldet. Renten ligger under 50 dages glidende gennemsnit i 0,067 procent, og ud fra en teknisk vurdering er det mest sandsynlige et fortsat rentefald under nul.
