Det er nu officiel politik fra den svenske centralbank – Riksbanken – at kæmpe imod en styrkelse af den svenske krone. Ganske vist er den officielle pengepolitik bundet op på inflationen, men her spiller udviklingen i valutakursen også en væsentlig rolle i form af importeret inflation eller deflation, afhængig af bevægelserne i valutakursen. Seneste træk fra Riksbanken kom i den forløbne uge, hvor renten blev sænket fra -0,10 procent til nu -0,25 procent. Seniorøkonom Rasmus Gudum-Sessingö fra Handelsbanken peger på, at det var en overraskelse, fordi renteændringen kom imellem to rentemøder, og dermed i forbindelse med et uformelt møde. Reaktionen i markedet var en svækkelse af SEK, så den i dansk regning blev svækket fra 81,5 øre til 79,5 øre. Samtidig forøgede Riksbanken det beløb, den opkøber statsobligationer for, fra 10 mia. SEK til 30 mia. SEK. Det er opkøb, der vil blive foretaget i løbet af den næste halvanden måned, og som dermed er med til at presse renten nedad, og dermed svække interessen for SEK. Samtidig udmeldte Riksbanken, at renten ville forblive nede på det nuværende niveau frem til minimum andet halvår 2016.
Initiativerne svarer meget godt til Nordeas forventninger, men banken havde ikke forventet den før til april. Nordea peger på, at der meget vel kan komme yderligere svenske rentenedsættelser, og den forventer også, at der senere vil ske en opjustering af obligationsopkøbene. Det sker alt sammen for at undgå en styrkelse af SEK, for på den måde at undgå, at inflationen falder tilbage. Riksbanken siger således selv, at den er bange for, at den stærkere SEK kan bryde tendensen til en stigende inflation.
Pause i EUR-faldet
EUR/USD har endnu engang standset faldet, men erfaringen fra pausen i februar fortæller os, at det ikke nødvendigvis er indledningen på en vending for EUR/ USD-forholdet. Når dertil lægges det forventelige i, at et ubrudt fald fra 1,135 EUR/USD til 1,058 EUR/USD følges op af en midlertidig korrektion, er der intet i det aktuelle billede, som lægger op til en ændring i USD’s fortsatte styrkelse i forhold til EUR.
