Bliv opdateret med Aktieugebrevets nye Aktiebarometer

Aktieugebrevets aktiebarometer er tilbage

AktieUgebrevets Aktiebarometer får repremiere i starten af 2017 i en ny og forbedret udgave. Barometeret har været taget af programmet de seneste år, fordi aktiemarkederne mest har været styret af centralbankernes pengepolitiske stimulanser. Vi forventer, at centralbankerne får mindre betydning i 2017, efter at FED nu er begyndt at øge de korte renter og ECB har signaleret aftrapning af de månedlige obligationskøb. Med andre ord kommer vi til at vende tilbage til mere normale tilstande, hvor aktiemarkederne vil blive styret af mere traditionelle drivkræfter.

Den nye og forbedrede udgave af Aktiebarometeret fokuserer på kortsigtede stemnings-relaterede signaler, som kan give en forståelse af, hvornår det generelle aktiemarked for alvor begynder at skifte retning. De fleste indikatorer er knyttet til udviklingen på det amerikanske aktiemarked, der fortsat styrer retningen på de øvrige vestlige aktiemarkeder.

I den første udgave af Aktiebarometeret står den samlede score på + 4 i det samlede udfaldsrum mellem + 20 og minus 20. Der er altså umiddelbart grund til at tro på stigende markeder, da scoren er over neutrale nul. Men inden for de seneste uger er scoren faldet fra + 9, og signalerne har således udviklet sig negativt på det seneste.

I det følgende gennemgår vi kort baggrunden for valget af de ti signaler:

1. Sektor Rotation: Vi sammenholder relativ performance den seneste uge og den seneste måned. Relativ stærk fremgang for vækstaktier i forhold til defensive aktier indikerer optimisme omkring den makroøkonomiske, og det kan generer yderligere stigninger i vækstaktierne. Modsat er det med defensive aktier, eksempelvis forsyning, farma og ikke cykliske forbrugsvarer.
2. + 3. MACD for S&P 500 indeks og tyske DAX indeks: Vi vender den tekniske indikator MACD til at aflæse trendstyrken i de to vigtigste vestlige aktiemarkeder. Aflæses dels på ugebasis og dels på månedsbasis.

4. VIX Nervøsitets indeks: Dette signaler siger noget om nervøsiteten i markeder, målt ud fra den såkaldte volatilitet, som afspejler, hvor store bevægelser, der er i markedet. Store bevægelser ned vil typisk afspejle stor eller stigende nervøsitet. VIX er baseret på det amerikanske S&P 500 indeks.
5. SKEW TAIL RISK INDICATOR: Dette signal kaldes også Black Swan indeks, og det er groft sagt en slags krakindeks. Værdien i dette indeks stiger når der er en stigende andel af købte put optioner i det amerikanske aktieindeks out-of-money. Dvs. der skal relativt store kursfald til, for at dette indeks giver gevinst. Det kan også ses som en forsikringspræmie mod store aktiekursfald.

Gennemgangen fortsættes hen over julen.

Følg med i Aktieugebrevets Aktiebarometer i det nye år – tegn abonnement før nytår og modtag samtidig den udvidende Nytårsudgave af Aktieugebrevet den 6. januar 2017 med gennemgang af 10 VINDER AKTIER I 2017.