Flüggers omsætning og indtjening følger prognosen, men ustabilitet mht. ledende medarbejdere og langsigtede mål får selskabets langsigtede udvikling til at stå hen i det uvisse.
Med endnu en ny CEO, og en hurtig nedjustering af resultatforventningerne allerede inden aflæggelse af 1. kvartalsregnskabet, har Flügger startet regnskabsåret 2016/17 i samme kaotiske stil, som de seneste år har været selskabets kendetegn.
Bedømt alene ud fra den realiserede omsætning og indtjening i første halvår, ser det på overfladen ganske godt ud. Trods en stagnation i omsætningen medførte en reduktion i produktionsomkostningerne alligevel et løft i Flüggers bruttomargin fra 56% til 57%, og bidrog væsentligt til en forbedring af det primære driftsresultat på 19%. I denne fremgang er der korrigeret for nedskrivning af goodwill på 6,5 mio. kr. i 2. kvartal. Dermed ser det indtil videre ud til, at de seneste forventninger til 2016/17 kommer til at holde.
Til gengæld skaber selskabets ustabile ledelsesforhold en betydelig usikkerhed omkring udviklingen i den fremtidige indtjening. Vi har tidligere gennemgået udskiftningen på Flüggers ledelsesgang de seneste år, og man behøver blot læse to af selskabets seneste regnskabsmeddelelser for at konstatere, at det lange seje træk med stabilitet i ledende personale, strategi og overordnede mål ikke er Flüggers stærke side
Hele artiklen blev udgivet i Økonomisk Ugebrev Formue nr. 44/2016.
- Er du abonnent kan du tilgå udgivelsen og læse hele artiklen. (Hent adgangskode)
- Er du ikke abonnent kan du prøve 3 uger gratis nedenfor, hvorefter du får adgang til hele udgivelsen.
