Finansfolk snød garantifonden for stort millionbeløb

Kort før konkursen i Alpha Insurance dette forår skiftede et trecifret millionbeløb hænder flere gange i nogle mistænkelige transaktioner. Det var den medvirkende årsag til, at Finanstilsynet mistede tilliden til ledelsen i forsikringsselskabet. Mistanken er, at en mystisk kapitalforhøjelse, hvor indskuddet blev udlånt til den nye aktionær, blot skulle få tilsynet af vejen ved kunstigt at puste selskabets kapitalgrundlag op. Ejernes af Qudos Insurance købte nye aktier for 105 mio. kr. og lånte samtidig samme beløb tilbage fra Alpha.

En enkelt kontroversiel aktiehandel i det konkursramte Alpha Insurance kan have været den udløsende faktor for den største konkurs i nyere dansk forsikringshistorie, og sagen kan komme til at koste danske forsikringstagere op mod en milliard kroner, fordi Garantifonden står tilbage med et kæmpe hul.

Kun en måned før Alpha Insurance i februar 2018 kastede håndklædet i ringen, købte ejerne af et andet kriseramt forsikringsselskab, Qudos, sig nemlig ind i Alpha med en aktiepost for 105 mio. kr. Men ganske kort tid efter blev præcis 105 mio. kr. sendt tilbage til ejerne af danske Qudos i form af et lån fra Alpha, viser dokumentation i sagen, Økonomisk Ugebrev er i besiddelse af.

Transaktionen omkring årsskiftet var antageligt medvirkende til at udløse konkursen i Alpha Insurance, der allerede i februar 2018 stod og manglede de 105 mio. kr., som ejerne af Qudos ikke havde råd eller vilje til at betale tilbage. Den kontroversielle og cirkulære handel med de 105 mio. kr. tændte alle advarselslamper i Finanstilsynet. Ifølge Økonomisk Ugebrevs oplysninger havde det den effekt, at tilsynet mistede tilliden til ledelsen. I dag går mistanken nemlig på, at købet af aktieposten blot var proforma og målrettet på at fjerne et stigende og meget ubehageligt pres fra Finanstilsynet på det kriseramte Alpha Insurance.

Efterfølgende havde transaktionen dog også den effekt, at ejerne i Qudos kom ud af gælden ved kun at betale 65 mio. kr. tilbage til konkursboet. Tabet på differencen – altså 40 mio. kr. – ender i sidste ende i Garantifonden for Skadesforsikring, som Økonomisk Ugebrev har forelagt dokumenterne.

”Et hvilket som helst tab for boet er dårligt nyt for Garantifonden. Men vi kan ikke gøre noget ved det i Garantifonden. Ved konkursen i Husejernes Forsikring blev det politisk bestemt, at ansvaret skulle placeres med en advokatredegørelse betalt af garantifonden. Fonden har ikke mulighed for at beslutte, at der skal udarbejdes en advokatredegørelse i f.eks. Alpha sagen. Det er derfor op til Kammeradvokaten og Finanstilsynet at undersøge, om der er sket uregelmæssigheder op til konkursen i Alpha Insurance. Og det forventer fonden også, at de gør,” siger underdirektør Torben Weiss Garne fra Garantifonden for Skadesforsikring.

Økonomisk Ugebrev har talt med en række aktører tæt på selskaberne og myndighedernes arbejde med sagen. Vi har gennemgået omfattende dokumenter, der hidtil ikke har været kendt af offentligheden.

EN FINANSAKROBAT

Det hele starter i foråret 2017. Her lykkes det finansmanden Nicolai Borcher Hansen med en fortid som porteføljemanager i først Sydinvest og dernæst Formuepleje, at købe sig ind i det kriseramte forsikringsselskab Qudos. Ejerne er det canadiske forsikringsselskab Echelon. Planen var at skabe et helt nyt nordisk forsikringsselskab, og dertil behøvede han en licens. Den havde Qudos allerede, men selskabet havde også været plaget af underskud og meget lav solvens i en årrække og var derfor samtidig under skærpet overvågning fra Finanstilsynet.

Men det går galt fra starten. Det viser sig nemlig, at selskabet simpelthen havde hensat for lidt til skader, og den tendens fortsatte efter overtagelsen, så tabene ved at omstrukturere forretningen blev langt højere end ventet. Og selv om Finanstilsynet havde sanktioneret handlen, stod det hurtigt klart, at Qudos skulle bruge mere kapital i flere omgange.

Men de penge havde Nicolai Borcher Hansen tilsyneladende ikke. Han havde allerede struktureret en handel sammen med den canadiske sælger Echelon, hvor han senere skulle afdrage på købesummen. Det lykkes ham tilsyneladende at købe et stort forsikringsselskab med milliarder i præmieindtægter stort set uden en krone på lommen.

Endda med Finanstilsynets velsignelse af handlen.

Men Nicolai Borcher Hansen kan ikke opfylde aftalen med canadierne om betaling og må have henstand flere gange. Alligevel køber han sig kort tid efter ind i et andet dansk selskab Blue Energy, der lever af at sælge strøm og internet til private danske husstande. Heller ikke den handel er han i stand til at betale fuldt ud, men i begge tilfælde med løfter om senere betaling.

Alligevel lykkes det ham altså også – allerede inden årets udgang – yderligere at købe sig ind i en endnu større forsikringsselskab, Alpha Insurance. Via sit selskab New Nordic på kanaløen og skatteparadiset Guernsey køber han altså godt ti procent af Alpha Insurance. Så mens han skylder for betalingen for både Qudos og Blue Energy, lykkes det ham altså at finde de 105 mio. kr. via egne selskaber, men betalingen bliver også lynhurtigt lånt tilbage til hans andet forsikringsselskab Qudos.

Men som med Qudos synes Nicolai Borcher Hansen ikke at være det største geni til at forstå forsikringsbranchen. Som nævnt går Alpha Insurance helt ned få måneder efter, at han har postet 105 mio. kr. i selskabet. Investeringen i ejerandele i Alpha var dermed tabt, og han skyldte stadig for købet af Qudos til Echelon.

ET LUFTKASTEL?

Lånet på de 105 mio. kr. hos Alpha vil selskabets kurator, Kammeradvokat Boris Frederiksen, her i foråret gerne have fingre i. Som kurator i konkursboet efter Alpha Insurance er hans opgave at sikre flest mulige af pengene til kreditorerne efter konkursboet. Hos Kammeradvokaten studser man også en del over den underlige transaktion med først at købe sig ind i Alpha Insurance og derefter låne det selv samme beløb tilbage til Nicolai Borcher Hansens koncern.

Ifølge Økonomisk Ugebrevs kilder undrer man sig mere over, hvor skrøbeligt et økonomisk fundament hele Qudos koncernen bygger på. Hvordan det er lykkes at købe en række virksomheder tilsyneladende uden at skulle betale en krone ved overtagelsen, samt den meget svage kapitalisering i Nicolai Borcher Hansens koncernforbundne selskaber.

Kammeradvokaten konkluderer antageligt, at det ikke giver mening at afkræve de 105 mio. kr. i en tidskrævende retssag på grund af de svage kapitalforhold i New Nordics netværket af selskabet, og det ender at med, at man indgår et forlig med Kammeradvokaten, hvor konkursboet får 65 mio. kr. tilbage af de 105 mio. kr.

Forliget falder på plads overraskende hurtigt. For Nicolai Borcher Hansen er ved at blive indhentet af alle de penge, han skylder for sine køb af virksomheder. Han er nemlig i fuld gang med at optage et obligationslån på 23 mio. euro – eller godt 170 mio. kr. via udstederne Nordic Trustee og rådgivere i Pareto Securities. Og de har i mellemtiden gjort det klart, at han næppe skal forvente interesse fra investorer, hvis han samtidig har Kammeradvokaten på nakken.

I marts 2018 har Nicolai Borcher Hansen allerede sendt det første prospekt ud. Men han æder sin første udmelding til Kammeradvokaten om ikke at ville betale, og skynder sig at lave forliget, så han i juni kan sende et nyt prospekt ud, hvor han kan skrive, at aftalen er på plads med Kammeradvokaten.

Underligt nok lykkes det ham at rejse de 23 mio. euro, ca. 170 mio. kr. – endda med option på at udstede 22 mio. euro mere. Pengene, skriver han , skal bruges til at betale Kammeradvokaten 65 mio. kr., Echelon 32 mio. kr., som han længe har skyldt og fået henstand på mindst to gange og sidst Blue Energys ejere 30 mio. kr. Endelig er indskudt 45 mio. kr. i hans opkøbte forsikringsselskab, Qudos. Samlet summer det op til – ca. 170 mio. kr.

Sikkerheden er stillet gennem alle hans allerede købte selskaber, hvoraf flere af dem næppe har nogen værdi. Qudos kæmper for overhovedet at opfylde solvenskravene og bliver åndet i nakken af Finanstilsynet. Derudover de registrerede ejerselskaber i New Nordic, hvor det ultimative moderselskab New Nordic Service hjemhørende i London blot har en kapital på få hundrede pund, ifølge den engelske udgave af selskabsstyrelsen.

Men obligationsudstedelsen lykkes med skyhøje renter på otte til ti procent årligt. Spørgsmålet er, hvor de 170 mio. kr. kommer fra. Måske via forbindelser til mangeårig direktør i Danske Bank Koncernen, Niels-Ulrik Mousten, der har et kæmpe netværk blandt danske og udenlandske investorer. Han er undervejs blevet en del af Nicolai Borcher Hansens netværk af selskaber og arbejder nu som Senior Advisor i New Nordic og sidder i bestyrelsen i Qudos.

Det vides dog ikke, hvem der i sidste ende har købt obligationerne, og det ønsker Nicolai Borcher Hansen heller ikke at oplyse fra hans hjemmebase i London. Ugebrevet kontakter også Senior Advisor Anders M. Hansen fra New Nordic, der står som kontaktperson på udstedelsen. Men han smækker røret på.

KAMP MOD DE STORE

Så udefra set virker det som om, at Nicolai Borcher Hansen som en anden finansiel troldmand har formået at købe virksomheder og senere betale, da han kom til penge. Værre ser det så ud med den tidligere porteføljemanagers evner og track-record inden for forsikringsdrift. Kort efter den befriende kapitaludstedelse kom det så frem i august, at regnskaberne i Qudos tilsyneladende har væ-ret stærkt misvisende i årevis – uden at han har opdaget noget som helst.

I en pressemeddelelse oplyste han, at han nu vil stævne de canadiske sælgere af Qudos for 263 mio. kr. Altså et højere beløb end han selv har givet for selve selskabet. Årsagen, som angives: At han købte selskabet på falske betingelser, og at regnskaberne den gang var ikke var retvisende.

Samtidig oplyste han for få uger siden her i Økonomisk Ugebrev , at han nu også agter at køre en retssag mod revisorerne PwC for at have godkendt selvsamme regnskaber. Altså ligger han nu i krig med et stort canadisk børsnoteret forsikringsselskab samt et af verdens største revisionsselskaber.

Tilbage står dog, at han inden for et år altså har skudt helt forkert på sine investeringer i den danske forsikringsbranche. Først ved ikke at læse og undersøge regnskaber i Qudos grundigt nok, og derefter at satse 105 mio. kr. på et selskab, der gik ned en måned senere. Tilbage står også, at Qudos netop er blevet tvunget til at stoppe nytegningen af forsikringer, som beskrevet her i Økonomisk Ugebrev for få uger siden. Årsagen er, at selskabet ikke længere kan overholde Finanstilsynets solvenskrav, hvilket vil sige, de ikke kan modsvare de forventede erstatninger i fremtiden.

Så nu er spørgsmålet om kapitaludvidelsen fra i sommer på 170 mio. kr. allerede er sluppet op ved at betale gammel gæld.

Ugebrevet har forsøgt at få svar på nogle af de spørgsmål, der rejses i artiklen hos Nicolai Borcher Hansen. Men han lader gennem sit pressebureau forstå, at han ikke ønsker at svare på spørgsmålene.