Global økonomi i bedring drevet af USA

Efter markante fald i de ledende økonomiske indikatorer hen over efteråret er der nu udsigt til en bedring af de økonomiske udsigter. Især USA viser fortsat rimelig pæn vækst, mens tallene for Europa og Kina er svage. Centralbankernes stimulanser ventes at give credit impulse, der kan give ny energi til økonomien.

De finansielle markeder har allerede taget forskud på de store centralbankers meldinger om igen at ville krisestimulere økonomien med nye indsprøjtninger. Den amerikanske centralbank ventes nu ikke længere at sætte de korte renter op i år. For blot en måned siden var der fire renteforhøjelser på tegnebrættet. Den europæiske centralbank sås at ville sætte de korte renter op til sommer, men den historie er også væk nu.

Tværtimod ligger det i kortene, at ECB vil forlænge programmet for, at europæiske banker kan låne billige penge i centralbanken, og finanskrisens redskaber med minusrenter ventes at fortsætte en rum tid endnu. Groft sagt er europæisk økonomi fortsat i krise, men det virker bare ikke sådan på overfladen, fordi ”patienten” får masser af kunstige stimulanser.

Bedring i de finansielle indikatorer, samt forøget risikovillighed hos investorerne, vil med stor sikkerhed lægge en bund under økonomien, så der igen vil komme fremdrift. I USA synes det allerede at have virket, idet de ledende økonomiske indikatorer viser bedring. Det gælder bl.a. den såkaldte ECRI-indikator. I USA har forbrugertilliden taget et gevaldigt dyk. Conference Boards forbrugertillid baseret på forventninger dykkede i den seneste opgørelse fra 98 til 87.

I en kommentar hedder det, at ”expectations declined sharply as financial market volatility and the government shutdown appear to have impacted consumers. Shock events such as government shutdowns (i.e. 2013) tend to have sharp, but temporary, impacts on consumer confidence. Thus, it appears that this month’s decline is more the result of a temporary shock than a precursor to a significant slowdown in the coming months.”

Også den ledende indicator fra Conference Board faldt lidt tilbage. ”The US economic growth rate may slow down this year. While the effects of the government shutdown are not yet reflected here, the LEI suggests that the economy could decelerate towards 2 percent growth by the end of 2019,” lyder vurderingen.

Erhvervstilliden for kinesisk erhvervsliv har de seneste måneder ligget under den neutrale 50-værdi, men det ventes, at de seneste stimulanser fra myndighederne vil slå igennem på realøkonomien indenfor nogle måneder.