BørsmæglerRating: Danske Bank får skulderklap efter svært år

Trods dårligt image fra hvidvasksagen gentager Danske Bank sidste års førsteplads i Økonomisk Ugebrevs rating af mæglere på obligationsmarkedet. Aktørerne melder om hårdere konkurrence, der afspejler sig i, at feltet af blevet mere kompakt. Især er Nordea igen vågnet op til dåd.

Nogle gange sker der meget på et år. For et år siden generobrerede Danske Bank førstepladsen i Økonomisk Ugebrevs BørsmæglerRating for obligationsmarkedet. Vi kædede det sammen med, at der ”blæste milde vinde” om banken – underforstået, adm. direktør Thomas Borgen var godt undervejs med at få genetableret bankens image oven på finanskrisen. Men kort tid efter tog vindstyrken til igen. Hvidvasksagen udviklede sig til en orkan, som rystede banken, kostede massive tab for aktionærerne og sendte såvel Borgen som bestyrelsesformand Ole Andersen ud i mørket.

Men trods alt dette genvinder Danske Bank i år sin førsteplads i ratingen. Karakteren er ganske vist gået et nøk ned, men det er den også for de nærmeste forfølgere i Jyske Bank og Sydbank. Nicolai Platen Rasch Larsen, ansvarlig for renteafdelingen i Danske Bank, København, lægger ikke skjul på en vis lettelse. ”Det er naturligvis meget motiverende at få kundernes opbakning og anerkendelse – specielt efter et udfordrende år for banken i 2018. Vores forretningsmodel og ambitionsniveau er uændret – vi ønsker at levere den bedste samlede service til kunderne, hvor vi er pålidelige og konsistente på den lange bane,” skriver han i en skriftlig kommentar.

Skulle man lede efter en dårlig nyhed for Danske Bank, er det, at både SEB, Nykredit Bank og Nordea går frem i bedømmelse, således at forspringet til dem er blevet mindre. De tre banker har alle ambitioner om at give fuld service på obligationsmarkedet, hvor både Jyske Bank og Sydbank ikke lægger skjul på, at deres fokus er på realkreditobligationer. For SEB og Nykredit Bank er fremgangen kun marginal, og det er måske især Nordeas udvikling, der må bekymre.

Banken har helt tilbage til Unibank-tiden været blandt de førende på obligationsmarkedet, og det er kun i de seneste år, at den har fået alvorlige stryg af respondenterne i Økonomisk Ugebrevs rating. Men med en fremgang på et halvt karakterpoint, på skalaen fra 1 til 5, er den tilbage i hovedfeltet, om end endnu bagerst i det.

HÅRD KONKURRENCE

Aktørerne i markedet er enige om, at den mindre forskel mellem top og bund afspejler stigende konkurrence. Den er bl.a. drevet af, at udlandet for alvor er begyndt at købe realkreditobligationer. Samtidig har det været et roligt år på markederne, og mæglerne trives bedst i de år, hvor udsving i renterne i sig selv giver anledning til aktivitet. ”2018 har været et af de mindst volatile år på renteprodukter nogensinde, og når markedet ikke bevæger sig, og der ikke er de store afkast at få, er det et udfordrende miljø at operere i. Bid-offer-spreads bliver yderligere komprimeret,” siger Nicolai Platen Rasch Larsen.