Kort rente: Fredagens amerikanske arbejdsmarkedsrapport var ventet med spænding, fordi den måske kunne give et fingerpeg om, hvorvidt det så bedre eller dårligere ud end forudset. Men virkeligheden blev mere mikset, fordi rapporten langt hen ad vejen var som ventet. Selve jobskabelsen var var i et niveau på 225.000 personer, og det var lidt mere end Nykredit forventede, men lidt mindre end Handelsbanken forventede. Det, der dog bragte lidt malurt i bægeret, var, at der samtidig var en nedrevidering af tallene for måneden før.
Derudover er der ikke helt tegn på det lønpres, alle spejder efter, og som i sidste ende skal være Feds argument for at forhøje renten. Cheføkonom Ulrik Bie fra Nykredit hæfter sig ved, at lønvæksten kun var på 0,1 procent på månedsbasis, og at der samtidig skete en nedjustering af lønvæksten for marts fra 0,3 procent til 0,2 procent. ”Årsstigningstakten på 2,2 procent viser, at der fortsat ikke er et stort inflationspres fra lønudviklingen. Desuden var der et fald i den ugentlige arbejdstid, mens beskæftigelsesraten forblev på 59,3 procent,” skriver han i en kommentar. På det plan er der altså lidt svaghed i rapporten, selvom arbejdsløsheden samtidig faldt fra 5,5 procent il 5,4 procent. Faldet er dog mindre, end det ser ud til, nemlig kun 0,02 procent, men afrundet ser det altså større ud.
Markedets reaktion på rapporten var da også lidt usikkerhed, idet USD først blev svækket for derefter at blive styrket – og igen svækket – og igen styrket. Denne zigzag-bevægelse er meget typisk, når markedet ikke helt er klar på en tolkning. Når det hele samles, forventer Nykredit fortsat, at den amerikanske centralbank kommer med den første rentenedsættelse til oktober.
Cheføkonom Jes Asmussen fra Handelsbanken vurderer rapporten som en blød mellemvare, og at den derfor hverken skubber den ene eller anden vej i forventningerne. Dermed bliver det de kommende måneders nøgletal, der kommer til at styre, præcis hvornår Fed kommer med den første renteforhøjelse, som alle går og venter på. Jes Asmussen præciserer ikke den første renteforhøjelse nærmere end til et tidspunkt efter sommerferien. Handelsbanken har i sin renteprognose indregnet to amerikanske renteforhøjelser i løbet af de kommende seks måneder.
