Global økonomi peger igen nedad

Efter at de økonomiske indikatorer i USA og Kina den første del af året udviklede sig positivt, går det igen nedad bakke. Og denne gang synes det at være synkront, så både USA, Europa og Kina bremser op samtidigt. Økonomisk Ugebrevs Konjunkturbarometer for den Globale Økonomi er igen i markant minusscore.

For tiden er det meget vanskeligt at finde positive signaler for udviklingen i de store, regionale økonomier, i hvert fald når man kigger på de ledende indikatorer og målingerne af erhvervstilliden. Mange økonomer har det med mest at kigge på lagging indicators, eksempelvis udviklingen i beskæftigelsen. Men det siger mest noget om de centrale drivkræfter i erhvervslivet for tre-seks måneder siden, og altså ikke det fremadrettede.

Billedet bekræftes af den seneste samlede må-ling af den globale erhvervstillid, sammenfattet af J.P. Morgan. I den seneste opdatering hedder det blandt andet, at ”the global service sector continued to outperform its manufacturing counterpart in April. This was despite output growth easing to a three-month low, with decelerations signaled across the business, consumer and financial services sub-industries. Conditions in manufacturing remained lacklustre, with production still rising at a near-stagnant pace.”

Indikatorerne for Europa ser bestemt heller ikke gode ud. Markit skriver , at ”the final eurozone PMI for April came in slightly higher than the flash estimate, though still indicated that the economy lost a little momentum at the start of the second quarter and that growth remains worryingly lackluster. The survey is indicative of the economy growing at a quarterly rate of approximately 0.2%, but manufacturing remained mired in its steepest downturn since 2013 and service sector growth slipped lower.”

For Europa viser de seneste målinger af erhvervstilliden, at der er meget stor forskel i optimismen fra sektor til sektor. Indenfor bryggeri, software, industriel service, byggeri og real state går det fortsat fremad. Til gengæld ser det ikke godt ud for kemisk industri, metal og mining, fremgår det af den seneste opgørelse fra Markit .

De nyeste data fra tyske IFO viser , at ”the mood among German managers became slightly gloomier this month”

Mest bekymrende er det dog, at amerikansk økonomi, som det seneste halve år ellers har væ-ret det globale trækdyr, nu også begynder at vise stor svaghed. USA’s fremstillingsindustri viser fortsat tilbagegang, viser Markits PMI-måling . Atlanta Fed’s BNP-estimat siger nu en vækst i andet kvartal på moderate 1,6 procent, og de seneste ugers opdatering af ECRI’s historisk træfsikre barometer er på det seneste igen vendt nedad.