Kort rente: Der er stort set ingen i markedet, der forventer, at Fed vil hæve renten på juni-mødet allerede i den kommende uge. Det betyder, at forventningerne nu går på, at det kan ske i juli – næppe sandsynligt – eller det efterfølgende møde i september eller oktober. Men alligevel imødeses mødet i næste uge med interesse, fordi Fed på hvert andet møde offentliggør sine nye vurderinger, og det kommer altså til at ske næste gang på onsdag. Det vil være disse reviderede forventninger, markedet vil kigge på, og tager man forventningerne, der blev offentliggjort sidste gang, i marts, gik de på, at første renteforhøjelse ville komme til oktober, og at der ville komme endnu en forhøjelse i december, så Fed-renten ved udgangen af i år ville være på 0,625 procent.
Ifølge chefanalytiker Johnny Bo Jakobsen fra Nordea er der udsigt til, at Fed på det kommende møde vil bekræfte forventningen om en renteforhøjelse senere i år, baseret på udviklingen i de økonomiske data.
Den seneste arbejdsmarkedsrapport trækker i mere positiv retning, og det kan dermed betyde, at der kan komme en fremrykning af den første renteforhøjelse. Det er præcis hvad Johnny Bo Jakobsen forventer, og derfor ser han Fed hæve renten første gang til september i stedet for oktober. Men han peger på, at hvis der på det kommende Fed-møde kommer en nedrevision af middelforventningerne ultimo året, vil det betyde, at sandsynligheden for en forhøjelse allerede til september bliver mindre. Omvendt kan en oprevision ifølge Johnny Bo Jakobsen betyde fremrykning af den første forhøjelse, så det allerede bliver på mødet i slutningen af juli. Der er ikke noget august-møde, så det er ikke en mulighed. Johnny Bo Jakobsen forventer, at de opdaterede forventninger, der kommer fra Fed i næste uge, vil vise en lille nedrevision af BNP-væksten i år, fordi første kvartal var svagt, mens der ikke er udsigt til nogen nævneværdi ændring i inflations- og arbejdsløshedsforventningerne.
I virkeligheden er det måske ikke så afgørende, om renteforhøjelsen kommer den ene eller anden måned. Men der er ganske stor signalværdi i det, fordi det vil understrege, at man nu går i gang med at stramme pengepolitikken. Herefter vil markedet skifte fokus til at se på, hvor meget og hvor hurtigt renterne derefter skal op, og det er så den dagsorden, der de efterfølgende måneder vil præge markedet.