Kommentar: Økonomisk Ugebrevs Portefølje har en stor del af året været placeret meget forsigtigt, fordi vi ikke har troet på, at aktiemarkederne kunne stige varigt. Især fordi stigningerne alene var baseret på forventede stimulanser fra centralbankerne.
På det seneste er stemningen vendt på hovedet, fordi recessionssignalerne for Europa er krystalklare, og de forstærkes også for USA. Vi risikerer at står foran generelle aktiekursfald på 20-30 % de kommende måneder.
I Økonomisk Ugebrev Portefølje har vi under den seneste måneds kursfald tjent penge, dels på grund af stock pick i udvalgte stærke defensive danske storaktier, blandt andet i Carlsberg og Ørsted, og dels fordi 40 % af kapitalen har været placeret i bearcertifikater, der stiger i faldende markeder.
For et par måneder siden lå vi 14 procentpoint efter Copenhagen Bench Mark, der lå i plus 17 %. Siden er forskellen indsnævret til godt otte procent.
Det danske aktieindeks ligger pt. i plus 10 procent, mens porteføljen ligger i knap fem procent. Forskellen er altså indsvævret fra 14 % til ca. 5 %, fordi porteføljen har klaret sig markant bedre end det generelle marked. Det er faldet ca. syv procentpoint, mens porteføljen er steget to procentpoint.
Vi forventer, at Porteføljen fortsat vil outperforme det danske aktieindeks, og vi forventer, at vi vil overhale dette i løbet af de næste måneder. Næsten præcis det samme billede som sidste år, hvor Porteføljen endte i plus, mens Copenhagen Benchmark endte i minus 13 %.
Siden starten af 2018 er porteføljen steget ni procent, mens Copenhagen benchmark er faldet én procent. Siden starten på investeringsfonden Aktieugebrevet Invest 5. januar 2018 har afkastet været ca. minus to procent. Efterslæbet skyldes især tilpasnigsproblemer med at kunne spejle porteføljen med “rigtige” køb og salg sidste år. Denne justering blev tilendebragt sidste år. Men det gav et efterslæb på syv procent, incl. administrationsomkostninger i fonden. I år består forskellen især af administrationsomkostninger.
Annonce:
Prøv Økonomisk Ugebrev Formue her
Prøv økonomisk Ugebrev Trader her
Få mere at vide om investeringsfonden Aktieugebrevet Invest her
