Fra Handelsbanken:
Industriproduktionen steg med 1,5% over måneden i september
• Endnu et tegn på, at svaghederne i den globale industrisektor indtil videre kun rammer Danmark i begrænset omfang
• Konjunkturbarometre peger dog på, at der kan kommer en mere alvorlig opbremsning
Industriproduktionen overrasker positivt
Der er stadig ikke tydelige tegn på, at den afmatning der har ramt den globale industri det seneste års tid for alvor trækker negative spor i de hårde økonomiske nøgletal Danmark.
Industriproduktionen steg således med 1,5% over måneden i september, hvilket var et godt stykke over vores forventning om tilbagegang.
Selv om stigningen kommer efter et tilsvarende stort fald måneden før, så er det opløftende at vi hidtil ikke har set samme ildevarslende signaler som i for eksempel Tyskland hvor fremstillingssektoren befinder sig i recession.
Der er således ikke tegn på, at den tyske syge er over os, og indtil videre ser vi ud til at have sluppet med en meget mild forkølelse i industrisektoren.
Dermed ser industrisektoren ud til fortsat at bidrage positivt til den økonomiske vækst herhjemme, hvor det i 3. kvartal blev til en fremgang på 0,7% i forhold til kvartalet før.
I september var det især en kraftig stigning i møbelindustiren, der bidrog til fremgangen i den samlede produktion, men grundliggende har den mindre konjunkturfølsomme sammensætning af produktionen herhjemme, med en stor andel af bl.a. medicin og vindmøller, medvirket til, at vi ikke har set dansk industri ramt i samme omfang som flere af vores nabolande
Det er dog stadig et åbent spørgsmål om vi kan fastholde den pæne fremgang så længe den globale efterspørgsel er så svag som den er, og så længe usikkerheden om handelskrigen og brexit stadig spøger.
De seneste tillidsindikatorer peger da også på, at der er en risiko for en mere alvorlig smitte fra den tyske syge end vi har set hidtil, og vi mener da også fortsat at det skulle være meget mærkeligt hvis vi skulle kunne nøjes med at slippe med en mild forkølelse, når store dele af verdens industrisektor er sengeliggende.
