Revisortema 2019: Deloittes indenlandske forretning stagnerer

Omsætningen i de største revisionshuse forsætter med at buldre derudaf. Stort set hele væksten trækkes af andre rådgivningsopgaver end lovpligtig revision. I Top 6 falder Deloitte bagud målt på indenlandsk forretning, og væksten kommer alene fra ekstern omsætning uden for landets grænser.

Målt på bruttoresultat fortsætter PwC med at hale ind på landets største revisionshus, Deloitte, og forskellen mellem de to bliver altså mindre og mindre. Bruttoresultatet hos PwC steg sidste år 10 procent til 2,1 mia. kr., mens det hos Deloitte lå fladt på knap 2,4 mia. kr. Formelt kan Deloitte dog godt sige, at væksten også her var 10 procent, men kun målt på omsætning, hvor hele væksten blev afleveret til andre eksterne parter.

Deloitte skriver i regnskabet følgende: ”Our revenue amounts to DKK 3.7 billion, with a 10% organic growth compared to last year. The growth in revenue on clients with headquater in Denmark goes far beyond the revenue growth in Denmark, and the exploitation of competencies from other member firms have increased significantly.” Alt andet lige kan man sige, at Deloitte er blevet endnu bedre til at følge sine store danske kunder med ud i verden, men på hjemmebanen har revisionshuset tabt markedsandele.

PIL NEDAD PÅ REVISION

Ifølge revisionshusenes seneste gennemsigtighedsrapporter ligger den lovpligtige revision i bedste fald uændret, men i flere tilfælde nedadgående. Automatisering af processer i regnskab og revision, samt fortsat priskonkurrence, lægger fortsat et massivt pres på indtægterne fra lovpligtig revision. Deloitte måtte sidste år se indtægterne fra revision dykke 6 procent til 800 mio. kr., mod 847 mio. kr. året før. Mens indtægterne fra public interest enterprices (PIEs) er steget 8 mio. kr., er revision af andre selskaber faldet 55 mio. kr., fra 697 mio.kr. til 642 mio. kr. Bag indtægtsfaldet kan der både ligge et prispres, der nu rykker længere ned i virksomhedsstørrelser, men også at nogle af de stærke SMV-revisorer har taget markedsandele. Eksempelvis er både Beierholm og KPMG gået solidt frem i indtægter fra lovpligtig revision. At selve revisionsforretningerne generelt er under pres afspejles også af de andre revisionshuses oplysninger.

PwC holdt lige netop skindet på næsen med en fremgang på 1 procent i omsætning, fra 939 mio. kr. til 949 mio. kr. Af gennemsigtighedsrapporten fremgår, at PwC har revisionsomsætning på 277 mio. kr. for PIE-kunder, altså typisk børsnoterede selskaber eller finansielle kunder, og det er næsten det dobbelte af Deloitte.

Økonomisk Ugebrev har tidligere beskrevet de særlige udfordringer, PwC har med store indtægter fra anden rådgivning for revisionskunder. Da der er lange overgangsregler for revisionsvirksomhederne, er det næppe noget, der endnu har stor effekt: PwC oplyser, at firmaet har indtægter på 675 mio. kr. for såkaldt tilladt rådgivning til revisionskunder. Hos Deloitte er denne type rådgivning oplyst til 875 mio. kr., men med den ekstrainfo, at 190 mio. kr. af rådgivningsindtægterne ligger hos PIE-revisionskunder. Generelt må det dog forventes på længere sigt, at revision og rådgivning vil blive skilt mere ad, ikke mindst hos de samfundsvigtige PIE-kunder, hvor der er ekstra stor fokus på tilliden til revisors arbejde og rolle som offentlighedens tillidsrepræsentant.

Bundlinjen er stadig, at PwC har landets største revisionsforretning, og forspringet til Deloitte er altså øget det seneste år. Placeringen er ikke gået PwC’s næse forbi, og den fremhæves også som noget af det første i årsrapporten: ”Vi har fortsat Danmarks største revisionsforretning.” Ingen af de store revisionsfirmaer er overdrevent gavmilde med segmentoplysninger for de enkelte forretningsområder, andet end at det går fantastisk eller rigtig godt.

Deloitte giver dog summariske oplysninger om omsætning på de enkelte forretningsområder, og andre ydelser, herunder konsulentydelser, gik sidste år frem med 14 procent, fra 2582 mio. kr. til 2932 mio. kr. PwC voksede på andre forretningsområder end revision med hele 17 procent, fra 1.663 mio. kr. til 1941 mio. kr. Deloitte er altså stadig 35 procent større end PwC, hvilket også Deloitte bryster sig med: ”As Denmark’s largest management and IT consultancy, we have a significant impact on our society, our clients and our people.”

EY er den sikre nummer tre blandt de store revisionshuse, både på ren revision og anden rådgivning, med stor afstand til efterfølgerne, BDO, Beierholm og KPMG. EY, formelt Ernst & Young, har modsat de andre store ikke kun store ord til overs for sig selv. Firmaet skriver om sig selv i årsregnskabet, at væksten blev 2,2 procent, og at ledelsen havde forventet en vækst på 5-7 procent. Ledelsen skriver, at ”der er forretningsområder, der har udviklet sig over forventning (…), men vi skal have hele vores forretning med.

EY i Danmark har været igennem en markant transformation over de seneste år. Vi står godt rustet til konkurrencen fremadrettet.” Som bekendt overtog Torben Bender posten som adm. direktør i juli 2018, mens Jesper Kofoed blev bestyrelsesformand for EY. I regnskabet oplyses det, at EY i dag er revisor for 27 procent af Danmarks top 100-virksomheder, og videre hedder det, at ”blandt virksomheder af offentlig interesse, de såkaldte ”public interest entities” betyder ny lovgivning, at en række kunder vil være tvunget til at vælge en anden revisor over de kommende år.” Også EY ser muligheder i det nye konkurrencebillede, hvor revisionsselskabet står stærkt til at tage kunder fra især PwC.

Årets gennemgang af de store revisionsselskabers regnskaber viser, at KPMG fortsat har svært ved at bide sig fast som en ligeværdig aktør i den gruppe, der internationalt kaldes Big Four. Efter at hovedparten af det tidligere og meget stærke KPMG blev overtaget af EY, blev det internationale KPMG nødt til at poste penge i at opbygge et nyt dansk KPMG fra bunden. Det er lykkedes et stykke hen ad vejen, og det nye KPMG spiser sig stille og roligt ind på gruppen af de næststørste, nemlig BDO og Beierholm, der har en omsætning i omegnen af 1 mia. kroner, mens KPMG efter 20 procent fremgang sidste år nåede godt en halv mia. kr.

KPMG VÆLGER RÅDGIVNING

Økonomisk Ugebrev har tidligere søgt efter svar på, hvilken strategisk vej KMPG ville forfølge: Revisionsvejen eller anden rådgivning. De seneste regnskabstal giver måske lidt af svaret: Væksten i lovpligtig revision var sidste år 6 procent, mens den på anden rådgivning var hele 26 procent. Også KPMG’s ledelse har fundet det bedste sellingpoint frem for at promovere sin virksomhed. Her er det blevet til ”Danmarks hurtigst voksende revisions- og rågivningshus.”

Ifølge det seneste regnskab voksede selve KPMG fra 424 mio. kr. til 507 mio. kr., altså med knap 20 procent. Oveni kommer så fremgangen i datterselskabet skatterådgiveren KPMG Acor Tax P/S, som øgede omsætningen fra 151 mio. kr. til 190 mio. kr. Ifølge regnskabet blev den rene revisionsindtægt øget til 176 mio. kr., mod 165 mio. kr. året før, mens rådgivningsindtægter steg markant, fra 259 mio. kr. til 332 mio. kr.

Det nye KPMG er dog tilsyneladende ved at få styr på økonomien, idet der siden starten er blevet postet et stort, trecifret millionbeløb i at genopbygge den danske forretning. Ifølge regnskabet var sidste års koncernbidrag på 32 mio. kr., mod 71 mio. kr. året før. Personaleomkostningerne steg samtidig til 357 mio. kr., mod 334 mio. kr. året før. Fra KPMG har vi modtaget denne kommentar fra den nye direktør, seniorpartner Henrik R. Mulvad: ”De seneste ni måneder har jeg sammen med partnerkredsen arbejdet på en række strategiske initiativer, som skal drive væksten fremadrettet.

Kunderne er trætte af kloner, og grundlæggende skal vi have modet til at udfordre og være anderledes, og den indstilling værdsætter vores kunder. At være de største er ikke interessant, til gengæld skal vi være førende inden for udvalgte forretningsområder i markedet, og det er vi f.eks. allerede inden for AI og intelligent automatisering.”

Inklusive tax var KPMG en del større, hvilket ledelsen også konstaterer i regnskabet, hvori det hedder: ”Overall revenue increased from DKK 575 million in 2016/17 to DKK 697 million in 2017/18. KPMG experienced growth across all business areas with Audit accounting for 6.2%, Advisory 28.3% and Tax 25.3%.”

Datterselskabet KPMG Tax, som i virkeligheden er partnerejet af de ledende skatterådgivere i selskabet, kom ud af 2018 med en omsætning på 202 mio. kr., mod 164 mio. kr. året før (afvigelse i tallene skyldes, at der er kommet nye regnskabstal i KPMG’s seneste årsregnskab). Også her har ledelsen fundet sit eget sellingpoint: ”Vi er det hurtigst voksende konsulenthus inden for skatterådgivning i Danmark med ca. 140 medarbejdere og partnere allerede fire år efter stiftelsen,” lyder det.

EU-REGLER SOM BAGGRUND

KPMG Tax fortsætter altså den massive vækst, og på fem år er omsætningen vokset fra 37 mio. kr. til altså 202 mio. kr. Der er ingen tvivl om, at KPMG Tax i et selvstændigt selskab er guld værd i en tid, hvor nye EU-regler forbyder det meste skatterådgivning leveret af den lovpligtige revisor. Strategisk er denne model altså oplagt til at håndtere problemet med formel uafhængighed i forhold til den lovpligtige revisor.

Selskabet har et klart statement om erhvervslivets skat og skattepolitik: ”I KPMG tror vi på, at ansvarlig skat er alles ansvar. I takt med at verdenen bliver mere transparent, så er kommunikationen omkring skat afgørende for virksomheders mulighed for at få og fastholde et højt niveau af tillid i det offentlige rum. KPMG har derfor defineret og offentliggjort en række principper, som vi som rådgivere skal efterleve på daglig basis internt og eksternt.

Principperne kan læses her: https://responsibletax.kpmg. com/global-tax-principles ,” oplyses det i regnskabet.

Beierholm og BDO gik begge solidt frem i seneste regnskabsår. Beierholm på både revision (plus 8 procent) og anden rådgivning (plus 11 procent). De to firmaer er cirka lige store, med en tredjedel af omsætningen på revision og to tredjedele på anden rådgivning. BDO er samlet set lidt større end Beierholm.

BDO har også fundet sit eget selling point. Ledelsen skriver i årsregnskabet at ”vi er den rådgivnings- og revisionsvirksomhed, som er bedst repræsenteret lokalt i Danmark. Vores tilstedeværelse med 31 danske kontorer understreger strategien om at tilbyde det bedste af to verdener gennem nærvær og engagement. Vi er den rådgivende revisor, der er tæt på, og som bruger indsigt og indlevelse til at rådgive kunden. Samtidig er vi specialister med høj faglighed og et stærkt globalt netværk, der sikrer os tilstedeværelse i mere end 160 lande. Derfor kan vi hjælpe vores kunder ud i verden.”

Om den stærke position i det offentlige hedder det: ”Gennem regnskabsåret har vi fastholdt vores stærke rådgivnings- og revisionsfaglige profil i den offentlige sektor og det med markedets højeste kundetilfredshed. Samtidig er vores markedsposition udbygget, så vi nu reviderer 63 ud af de i alt 98 danske kommuner og tre af de i alt fem regioner.”

BEIERHOLM VIL VOKSE

Beierholm har tydeligvis ambitioner om at vokse yderligere, ikke mindst ved at overtage mindre lokale revisionsvirksomheder: ”Beierholm er stadig i en konsolideringsfase, der ventes at fortsætte. Der er stor efterspørgsel efter kompetent og nærværende rådgivning blandt mindre og mellemstore virksomheder, og i Beierholm betragter vi lokal forankring og selvstændighed som en forudsætning for at kunne levere værdiskabende rådgivning. Derfor er vi glade for, at mange mindre revisionsvirksomheder kan genkende sig selv i vores værdier og viser interesse for at være en del af Beierholm.” Videre hedder det, at ”Beierholm er i løbet af regnskabsåret blevet beriget med nye kunder, partnere og medarbejdere. Med overtagelsen af revisionskontorer i Lemvig, Thyborøn, Slagelse og Sæby har Beierholm styrket sin lokale tilstedeværelse og fået tilført nye kompetencer.”

Beierholms ledelse erkender krav om volumen, for at opnå stordrift og de nødvendige kompetencer: ”Markedets forventninger kræver fortsat vækst. Beierholm ønsker fortsat vækst ved udvidelse af forretningsomfanget med nye og eksisterende kunder, men også ved sammenlægninger med velfungerende revisions- og rådgivningsvirksomheder. Ønsket om fortsat konsolidering udspringer af vores kunders forventning om på den ene side proaktiv, lokal tilstedeværelse og på den anden side specialviden, branchekendskab og digitale løsninger.”