Aktieanalytikerne forventer, at de store danske C20-selskaber i årets sidste kvartal vil levere et overskudsfald på 10 procent i forhold til samme kvartal 2018. Første regnskab kom i denne uge fra Chr. Hansen, der lige netop levede op til analytikerforventningen om et fladt resultat.
På den korte bane har analytikerne skruet mest op for deres forventninger til øgede fremtidige overskud i Ambu, Pandora og Vestas, viser tal fra analysefirmaet Factset om ændringer i analytikerestimater de seneste fire uger.
Modsat har der kun blandt C20-selskaberne været mærkbare nedjusteringer i overskudsforventningerne til Genmab, hvor analytikerne har skåret i deres estimater over de seneste 4 og 12 uger.
Over de seneste tre måneder har analytikerne opjusteret deres forventninger mest i A.P. Møller – Mærsk, Vestas og DSV efter stærke regnskaber for tredje kvartal fra alle tre selskaber. Analytikerne ser fremgang på hele 39 procent i Mærsk i år, målt på overskud per aktie. Det overraskende er, at de kun ser vækst i EBITDA på godt 2 procent. Det betyder, at næsten hele overskudsfremgangen ventes at komme fra lavere finansielle omkostninger, samt færre antal aktier til at dele overskuddet efter aktietilbagekøb.
Med- og modvind
Største fremgange i EBITDA, altså driftsresultat før afskrivninger, ventes i Vestas, DSV og Demant. I Vestas forventer analytikerne, at fremgangen, som blev underbygget af et stærkt 3. kvartal, fortsætter næste år. For DSV ses øgede synergier efter de seneste opkøb at slå igennem endnu stærkere på bundlinjen.
Største nedjusteringer fra analytikerne har de seneste fire uger ramt ISS, Danske Bank, Ambu og Lundbeck. Ændrede strategier i alle fire selskaber har udskudt overskudsfremgang på grund af en omstilling af forretningen. For Danske Bank ses et oprydningsår, hvor hele compliance-indsatsen skal integreres i den almindelige forretning, frem for at være en selvstændig enhed.
Ambu er ved at omlægge den amerikanske salgsforretning ved at hjemtage aktiviteten fra en ekstern grossist. Og ISS har grundlæggende ændret strategi ved igen at gå væk fra de globale storkunder med lave indtjeningsmarginaler.
I den kommende uges regnskaber ses stærk overskudsfremgang i Tryg og Topdanmark, men stilstand i Novozymes, ifølge analysefirmaet Refinitiv, der har indsamlet estimater fra internationale aktieanalytikere for de danske C20-selskaber.
For Tryg venter analytikerne et kæmpeløft i overskuddet i EPS (overskud per aktie) fra 0,37 til 2,18 kr., altså plus 288 procent, som især bl.a. skyldes tilkøbet af ALKA og betydeligt bedre finansielle markeder end i det ekstremt negative 4. kvartal 2018. For Topdanmark ses fremgang i overskud per aktie på 45 procent til 4,36 kr.
Ifølge estimater fra analytikerne, som Tryg selv har indsamlet, ses bruttopræmierne stige til 5.514 mio. kr., fra 5.053 mio. kr. for et år siden.
Modsat ser analytikerne stilstand i Novozymes på 2,89 kr. per aktie, ifølge Refinitiv. Novozymes har også selv indsamlet estimater fra analytikerne, og det viser en omsætningsvækst på 1,7 procent, et fald i driftsresultatet (EBIT) på 2,6 procent, og en nogenlunde uændret bundlinje.
Bag hovedtallene ses en underliggende fremgang i ”household care” på hele 5,2 procent, men tilbagegang i både bioenergy og technical. For året som helhed vil det betyde et svagt 2019 med omsætningsvækst på sølle 0,2 procent og fald i driftsoverskuddet på 2,8 procent. Analytikerne ser dog pæn fremgang de kommende år, alene i 2020 omsætningsvækst på 3,8 procent og EBIT-fremgang på 0,9 procent.
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
399,-
pr. måned
Allerede abonnent? Log ind her