Pensionskunder kræver aktivt ejerskab på Tax Governance

Kunderne hos Sampension vurderer i ny stor analyse, at pensionsselskabet ikke gør nok for at skabe skattetransparens i de børsnoterede selskaber, der er investeret i. Pensionsselskabets kundegruppe gør analysen til en god spejling på holdningen i en bredere sammenhæng: Pensionssektoren har endnu ikke overbevist kunderne om, at indsatsen mod aggressiv skatteplanlægning i erhvervslivet har skabt resultater. Sampension skruer nu op for kundekommunikationen og kommer med ny skattepolitik i næste uge.

Danskerne finder i stigende grad ansvarlige investeringer og aktivt ejerskab overfor børsnoterede selskaber væsentligt. De mener, at pensionsselskaberne skal bore dybere, når det handler om skattepraksis i erhvervslivet, også selvom meget få faktisk undersøger, hvordan deres pensionsmidler investeres. Sådan lyder konklusionen fra en ny ESG-kundeanalyse, Epinion har gennemført for Sampension, og som Økonomisk Ugebrev har fået indsigt i.

Undersøgelsens formål har været at afdække eventuelle uoverensstemmelser mellem Sampensions ESG-indsatser og kundernes forventninger til, hvilke områder indenfor ESG, som skal prioriteres. I alt 15 ESG-temaer indgår i analysen, herunder bl.a. korruption, menneskerettigheder, klimaforandringer, udvinding af olie, tobaksinvesteringer og skattetransparens.

”Det er faktisk overraskende, at vores kunder og medlemmer på tværs af segmenterne er relativt enige om, hvilke områder vi skal prioritere højere end andre på den ansvarlige agenda. Vi opfatter det dog ikke sådan, at vi skal ofre områder til fordel for andre. Men at vi skal skrue op for nogle flere,” siger viceinvesteringsdirektør i Sampension Jesper Nørgaard, der er ansvarlig for ESG-initiativer.

Den største forskel – til den negative side – mellem kundernes forventninger og Sampensions performance er størst på skattetransparens. Ifølge kunderne leverer Sampension ikke godt nok i forhold til at presse selskaberne i porteføljen til at øge skattetransparensen og agere mere efter ånden i lovgivningen.

På skatteområdet såvel som på klimaspørgsmålet benytter Sampension det aktive ejerskab. Derfor bør det være resultaterne af engagement-dialogerne med selskaberne, som kunderne i teorien skal kigge på for at vurdere Sampensions performance. Men Jesper Nørgaard anerkender, at det nok ikke er tilfældet.

”Jeg tror ikke, kunderne har været helt nede i vores information om det aktive ejerskab. Analysen bekræfter også klart, at det ikke sker. Jeg læser det som om, at kunderne på mange områder vurderer, at vi er foran samfundsudviklingen. På skatteområdet er vi så lidt bagefter med information af kunderne, og det vil vi arbejde videre med,” siger Jesper Nørgaard. Han oplyser, at Sampension i næste uge (uge 9) kommer med ny og mere præcis skattepolitik, når bestyrelsen har godkendt den.

Manglende reaktion på aggressiv skatteplanlægning Økonomisk Ugebrev har tidligere beskrevet , at kun meget få investorer ekskluderer virksomheder på baggrund af aggressiv skatteplanlægning på trods af, at problemet anerkendes af de fleste investorer.

”Skattetransparens og klima har det tilfælles, at internationale politiske løsninger er helt afgørende. Vi bruger eksterne partnere til at føre den aktive dialog, og vores fokus er gennemsigtighed. Vi lægger os op ad OECD’s retningslinjer,” siger Jesper Nørgaard.

Han mener, at området er i løbende udvikling, og at grænserne flytter sig for, hvad der er acceptabelt.

”Vi ser en udvikling på skatteområdet i EU bl.a. gennem Margrete Vestagers arbejde. Men det er klart, at der stadig er behov for tiltag, der kan gøre reglerne mere konsistente. Vi er fortalere for åbne land-for-land skatterapporteringer, som er et vigtig skridt. Jeg mener, vi gør meget, men altså ikke helt nok ifølge vores kunder,” siger Jesper Nørgaard.

Analysen viser desuden, at pensionsopsparerne ikke selv opsøger information om ansvarlige investeringer og kun en meget lille gruppe har givet udtryk for deres holdning til ansvarlige investeringer overfor pensionsselskabet. Flere end halvdelen af de i alt 3305 respondenter ser ingen negativ sammenhæng mellem ansvarlighed og afkast fra investeringer til den udbetalte pension.

På den baggrund konkluderer Sampension, at kommunikationen til medlemmer og kunder om at forene begge dele har fungeret tilfredsstillende. Sampension skruer samtidig op for kommunikationen til kunderne for at honorere den stigende interesse. Se analysen her.