Porteføljen øger forspring til markedet i svær uge

Ugens massive kursfald ramte også ØU Formues portefølje, men i langt mindre grad end den ramte markedet i almindelighed. Porteføljen øger dermed forspringet til markedet i en meget vanskelig uge.

I sidste uge var vores afkast 8 procentpoint bedre end Copenhagen Benchmark i 2020, og afstanden er nu øget til 11 procentpoint. Det skyldes en kombination af to forhold:

For det første har vi holdt omkring halvdelen af vores kapital ude af markedet, da det af naturlige årsager har været vanskeligt at finde tilstrækkeligt mange købsmuligheder til at anvende hele kapitalen. Det betyder, at de generelle kurstab kun har ramt en begrænset del af vores kapital.

For det andet har en del af vores valgte aktier været blandt de mindst ramte af kursfaldene i denne uge. Af de 13 aktier, som befinder sig i porteføljen i øjeblikket, er A.P. Møller-Mærsk og D/S Norden faldet under 10%, mens Chr. Hansen, Novo Nordisk, ALK-Abelló og RTX alle er faldet mindre end det gennemsnitlige fald blandt C25-aktierne i denne uge på 17,3%.

Det optimale havde naturligvis været at holde sig helt ude af markedet under så voldsomme kursfald. Men det er efter vores opfattelse rent held, hvis man køber en aktie på bunden og sælger den på toppen. Og at gøre det for en hel portefølje bliver ikke mindre umuligt.

I praksis er man på aktiemarkedet nødt til at foretage nogle valg baseret på sandsynlighed, og så må man acceptere, at ikke alle valg viser sig at være perfekte. Vi betragter det derfor som tilfredsstillende, at vores kapital i en meget vanskelig uge har lidt et betydeligt mindre tab end markedet i almindelighed.