Vi reducerer kraftigt i porteføljens investeringsgrad

Vi har holdt hovedparten af porteføljens kapital i spil gennem lang tid. Indtil nu har det været en rigtig beslutning, men i denne uge valgte vi at skifte spor og reducere investeringsgraden markant.

Træerne vokser ikke ind i himlen, og det gælder også for en aktieporteføljes afkast. Vi har været meget tilfredse med at have hovedparten af porteføljens kapital investeret i de seneste måneder, hvor kurserne er steget kraftigt, men nu ser vi en betydelig risiko for, at festen er slut for denne gang. Aktiekurserne er nu gennemsnitligt tilbage på samme niveau, som før Corona-krisen startede i februar, og selvom det ikke er ensbetydende med automatiske kursfald, så øger det risikoen for betydelige kursfald. I løbet af ugen har vi taget konsekvensen heraf og reduceret investeringsgraden.

Det vil muligvis vise sig at være en forkert beslutning, men vi vil hellere vælge den sikre vej og hjemtage gevinsterne i tide. Specielt når alternativet er at holde kapitalen placeret i et marked, som ganske vist stiger, men på et fundament, der efter vores vurdering bliver tyndere og tyndere.

Med frigjort kapital i ryggen har vi mulighed for at købe os ind i markedets næste sektorrotation. Vi har tidligere set kapitalen strømme ind i Health Care-sektoren med massive kursstigninger tilfølge, og derefter blev kapitalen flyttet ud af Health Caresektoren igen, og til en vis grad tilbage til de klassiske industriaktier.

I øjeblikket er det svært at se en entydig linje i aktiemarkedets valg af favoritsektor, og indtil en sådan linje tegner sig, vælger vi altså at parkere en væsentlig del af porteføljens kapital på den sikre sidelinje.