Coloplast kommer med årsregnskab for 2020 i morgen. Sydbank har kigget på aktien inden regnskab og er kommet med følgende analyse.
Du kan læse hele analysen her.
Fokuspunkter i årsregnskabet 2019/20
- Omsætning. Vi estimerer en samlet organisk vækst på 2,5% i 4. kvartal. En negativ valuta-
effekt trækker efter vores vurdering ned i kvartalet. Vi estimerer således en samlet omsæt-
ningsvækst på bare 0,2% i kvartalet. Væksten vil efter vores vurdering være dæmpet af
udsættelsen af ikke-akutte procedurer i kølvandet af COVID-19. - Indtjening. Bruttomarginalen vil være positivt påvirket af effektiviseringer, hvilket vil blive
mere end modsvaret af den dæmpede salgsvækst og stigende lønninger i Ungarn. Desuden
vil investeringer i salgsfremmende initiativer dæmpe overskudsgraden. Vi ser en EBIT-mar-
gin på 30,1% mod 32,0% (før engangsposter) i 4. kvartal 2018/19. - Prognose 2020/21. Fokus i regnskabet vil i høj grad samle sig om helårsprognosen. Vi ser
en prognose om organisk vækst på 8% og en EBIT-margin niveauet 31-32% i lokal valuta.
De fortsatte effekter af COVID-19 vil dæmpe væksten i 1. halvår 2020/21, mens et nemmere
sammenligningsgrundlag efter vores vurdering vil trække væksten op i 2. halvår. En negativ
valutaeffekt vil dæmpe vækstbilledet. Vi ser på den baggrund en salgsvækst på 6% og en
EBIT-margin på 31% i danske kroner.
