Porteføljen justeres efter markedets nye optimisme

Aktiemarkedets overraskende stigning ser ud til at være andet end blot et kortvarigt blip på radaren. Vi justerer derfor porteføljens investeringsgrad efter de nye forhold.

Vi har i et stykke tid fastholdt en forholdsvis beskeden investeringsgrad i forventningen om en kraftig efterårsnedtur på aktiemarkedet. Men de seneste ugers udvikling har ændret på denne formodning. Vi vil ikke lægge skjul på, at den positive udvikling har overrasket os, og at vores forsigtige tilgang har betydet, at vi ikke har høstet det fulde udbytte af markedets stigninger.

Det er imidlertid en af de oplevelser, man kommer ud for, når man tilstræber at følge en forsigtig investeringsstrategi. Og det er vores overbevisning, at det i længden lønner sig at være forsigtig, når det gælder køb og salg på aktiemarkedet.

Det betyder dog ikke, at man i forsigtighedens navn skal lade et markant stigende marked passere forbi, uden selv at tage del i det.

Vi har derfor i den forløbne uge øget investeringsgraden ved indkøb af en række aktier med et pænt potentiale.

Den mest markante aktie i porteføljen har dog ligget der et stykke tid, og den har desværre ikke været nogen succes. Det handler om SAS.

Efter aktieemissionen har der i en periode været noteret to SAS-aktier på børsen (de nye og de gamle), og det har derfor været umuligt at tale om en ”rigtig” kurs for SAS.

Efter sammenlægningen af de to aktier i den forløbne uge er der igen kun én SAS-aktie, og den er desværre faldet langt mere i kurs, end vi havde forventet. Indtil videre holder vi dog fast i den, i formodningen om at kursen vil rette sig.

Bruno Japp

Note: I perioden august 2003 – september 2017 hed porteføljen Basisporteføljen, og den aktuelle strategi er ikke identisk med strategien i den periode. Bl.a. indeholder den aktuelle strategi mulighed for at investere i Bear-papirer i negative markeder.