Dansk Bank hæfter sig ved, at den ny corona-vaccine har ført til en massiv sektor-rotation. Value-aktier har outperformet vækst-aktier og small cap klarede sig bedre end large cap. Energisektoren er steget mest, mens tech-aktier faldt.
Uddrag fra Danske Bank:
Aktiemarkederne stiger: Stigningen, som blev udløst af Pfizers vaccinenyhed mandag, er fortsat. Aktieinvestorerne køber fortsat value-aktier og sælger “bliv hjemme”/vækst-aktier. Nikkei-indeket er steget, og aktiefutures peger på en positiv åbning i USA, hvorimod billedet er lidt mere negativt i Europa. De globale rentemarkeder har også været under pres. De 10-årige statsobligationsrenter i USA handler nu i 0,98 % og det ser ud til blot at være et spørgsmål om tid, før 1% passeres.
Mere af det samme: Vi kan nok forvente mere af det samme i de kommende uger eller endda måneder, men det bliver ikke en lige linje: Der er fortsat mange ubesvarede spørgsmål i forhold til vaccinen, markederne kan også begynde at bekymre sig for, at centralbankerne eventuelt kan blive mindre villige til at sende stimuli ud i økonomien, og nedlukningerne fortsætter, da smittetallet fortsat stiger globalt. Læs mere i COVID-19 Research: 10 questions on Pfizers vaccine news we still need answers to, 10. november.
Singles day: Bloomberg skriver, at de første indikationer af ‘Singles day’ handel i Kina bryder alle rekorder på Alibaba. De kinesiske forbrugere vil gerne bruge penge. Bemærk at Alibaba er faldet 9 %, da Kina har udsendt et udkast til nye anti-monopolregler for online-platforme. Dette kommer efter sidste uges udskydelse af Ant groups børsnotering.
EU-stimuli: Forhandlere fra EU’s medlemslande vedtog sammen med Europa-Parlamentet en aftale om budgettet de kommende syv år, se FT’s artikel her.
Olie: Prisen på Brent råolie er fortsat op siden i går og handler her til morgen over 44 dollar per tønde for første gang siden begyndelsen af september. Årsagen til stigningen er vækst-optimisme på baggrund af vaccinenyheden og et uventet fald i de amerikanske olielagre.
Inflationsforventninger: Vi noterer os, at det 10-årige amerikanske breakeven nu er steget 10bp til 1,76 % siden nyheden fra Pfizer og er på det højeste niveau siden slutningen af august. 5y5y EUR-inflationen er ligeledes på 1,20 %, tilbage på niveauerne fra august, men dog stadig langt under ECB’s målsætning.
Aktier: Vi så et blandet billede i aktiemarkederne i går med en fortsat massiv sektor-rotation. Value-aktier outperformede vækst-aktier med hele 3,2 % og small cap klarede sig bedre end large cap. Energisektoren steg mest i går, mens tech-aktier faldt. Den positive tone er fortsat i den asiatiske handel her til morgen.
