Der har været en eksponentiel vækst i den globale bæredygtighedspolitik de seneste år. Hvor størstedelen af det har været gunstigt for bæredygtige og ESG-investeringer, har det amerikanske private pensionsrum været i strid med meget af resten af verden.
I sommeren 2020 foreslog det amerikanske arbejdsministerium to ændringer i deres regler, der havde potentiale til alvorligt at begrænse brugen af ESG-strategier til privat pension. Disse planer er underlagt Employee Retirement Income Security Act of 1974 (ERISA), den amerikanske lovgivning, der har til hensigt at beskytte opsparerens interesser.
Hertil forklarer Schroders:
”The first piece of regulation, “Financial Factors in Selecting Plan Investments,” focused on whether it was at odds with a plan sponsor’s fiduciary duty of seeking to maximise returns to incorporate ESG factors and funds into a plan’s portfolio. The proposed rule cited that ESG factors were “non-pecuniary” – meaning not financially material – in nature.”
”The second piece of proposed regulation, “Fiduciary Duties Regarding Proxy Voting and Shareholder Rights,” released in August, was centered on insuring that fiduciaries exercise their proxy voting duties prudently and solely for the economic benefit of the plan. The proposed regulation was intended to provide guidance to ERISA fiduciaries in the context of proxy voting and other exercises of shareholder rights, particularly as to whether and when it was appropriate for fiduciaries to vote (or when fiduciaries must not vote) on ESG-focused resolutions.
Baseret på Schroders fortolkning, betyder dette:
1) At der forsat vil være fokus på forståelse og vurdering af de økonomiske fordele ved ESG-integration med henblik på at demonstrere, hvad disse faktorer bidrager med mht. til at levere et bedre langsigtet risikojusteret afkast.
2) Robust ESG-integration skal være systematisk og ikke outsourcet; hvilket betyder, at ESG-analyserne skal udarbejdes i det interne investeringsteam, og ikke i en outsourcet ESG-funktion. Det skal integreres i investeringsprocessen, således at det langsigtede risikojusterede afkast maksimeres.
3) Der vil fortsat være fokus på at bruge en inkluderingsmetode til bæredygtig investering snarere end en ekskluderende tilgang, der er fokuseret på negativ screening. Tematiske strategier, effekt og bredskærmsstrategier er sandsynligvis upassende.
Læs mere her:
https://www.schroders.com/en/us/institutional/insights/equities/us-pension-rules-could-slow-but-not-halt-the-use-of-sustainable-investments/
