Regnskabet for 1. kvartal i Topsil var lidt til den svage side, hvor især en ganske lav omsætning skuffede. Til gengæld var der trods den svage indtjening en stærk fremgang i pengestrømmene, som følge af en forudbetaling efter forlængelse af en større kundes langtidskontrakt.
Vi har tidligere skrevet, at den økonomiske aktivitet vil være vægtet mod 2. halvår, hvilket ledelsen også har meldt ud. Qua aktivitetsniveauet i 1. kvartal er det tydeligt, at der er lagt op til en pæn fremgang i 3. og 4. kvartal, hvis årsforventningen om en omsætningsvækst på 0-5 % fra 272 mio. kr. i 2014 skal holdes.
Det forventer vi at den gør, da 2014-omsætningen var ”kunstigt lav” som følge af den reklamationssag, der har stoppet leverancerne til en stor kunde de se- neste fire kvartaler. Omsætningen i 1. kvartal 2015 blev på 60 mio. kr., og for at indhente efterslæbet skal de resterende tre kvartaler således levere minimum 70 mio. kr. hver. Og endnu mere hvis 2. kvartal heller ikke bliver helt prangende, da leverancerne til den store kunde først er ved at blive genoptaget nu.
Ser vi på de økonomiske resultater viste 1. kvar- talsregnskabet, at Topsil med en omsætning på 60 mio. kr. kunne levere et nul-resultat på EBITDA-ni- veau. Regnskabet indeholdt engangsomkostninger til afskedigelsen af 15 medarbejdere, hvilket betyder, at nulpunktsomsætningen må forventes at ligge en tak lavere end 60 mio. kr. pr. kvartal eller 240 mio. kr. årligt. Det styrker indtjeningen, og naturligvis også forventningen om at selskabet kan fortsætte med at servicere sin gæld, fordi investeringsniveauet må forventes at ligge på et lavt niveau de kommende år efter de store investeringer i den nye fabrik.
