Efter et år, hvor Nordea var i vælten mange gange (bl.a. PanamaPapers) blev regnskabet for 2016 modtaget i en mere positiv tone. Markedet sendte indledningsvis aktien op med 3-4% til kurser ikke langt fra tidligere rekorder.
Resultatet for 4. kvartal viste fremgang på flere væsentlige områder i forhold til 3. kvartal 2016. Det gælder både nettorenteindtægterne og gebyrindtægterne, som er oppe med 3% henholdsvis 9%. Udviklingen er dog helt flad for nettorenteindtægterne, hvis man i stedet kigger på 4. kvartal 2015. Det illustrerer storbankernes udfordring med at vokse på toplinjen i disse år, sålænge renteniveauet er så lavt. At Nordea samtidig bekræftede, at 25.000 danske kunder har forladt banken i 2016 gør naturligvis ikke udfordringen nemmere.
Fremgangen i nettorenteindtægterne var hjulpet af en bedring i rentemarginalen, som steg for 3. kvartal i træk. Den er dog kun tilbage på niveauet fra 4. kvartal 2015 og ligger fortsat hele 15% under niveauet fra 4. kvartal 2014. Heri ligger en forklaring på den flade udvikling fra 2015 til 2016 på nettorenteindtægterne i 4. kvartal. På gebyrsiden er udviklingen mere opmuntrende, da væksten i forhold til 4. kvartal 2015 var på 6% og bl.a. drevet af en flot fremgang i aktiver under forvaltning. Kreditkvaliteten er fortsat god, selvom nedskrivningerne steg marginalt i kvartalet fra 14 basispunkter til 15 basispunkter. Særligt må det bemærkes, at 90% af nedskrivningerne i 4. kvartal kom fra Olie & Offshore sektoren, som forventes at være presset nogle kvartaler endnu. Det bør dog ikke kunne ødelægge det pæne nedskrivningsniveau, som Nordea opererer på og i den nærmeste fremtid.
Hele artiklen blev udgivet i Økonomisk Ugebrev Formue nr. 04/2017.
- Er du abonnent kan du tilgå udgivelsen og læse hele artiklen. (Hent adgangskode)
- Er du ikke abonnent kan du prøve 3 uger gratis nedenfor, hvorefter du får adgang til hele udgivelsen.
