Sektorroationen fortsatte for fuld kraft

Trods et flot comeback siden lavpunktet i fredags, var der igen tilbagegang set over hele perioden. Den ramte nok engang især de mere rendyrkede indeks Nasdaq Biotech og det europæiske Next Biotech. Begge indeks fik med tilbagegangen på 5-6% stort set udraderet deres positive afkast år-til-dato.

Den omtalte sektorrotation bliver tydeligere, når man også ser på Nordic-40, som igen kunne præstere fremgang trods en svær periode for de finansielle markeder som helhed. Renteudviklingen satte sin spor i vækstaktierne, og til den kategori hører også ofte de mere risikofyldte biotekaktier, hvor en stor del af indtjeningen kommer længere ud i fremtiden. En generel risk-off tilgang plejer i særlig grad også at ramme biotek-sektoren hårdere end gennemsnittet, og det kan nok heller ikke udelukkes, at denne faktor også kan forklare en del af tilbagegangen.

Da ”panikken” var på sit højeste i fredags, var Nasdaq Biotech helt nede omkring toppen af det langvarige handelsinterval (ca. 4100 til 4500), der var gældende fra maj 2020 og helt frem til det stærke kursrally, der sluttede året. Et kursrally, der på lidt over 3 måneder løftede Nasdaq Biotech med henved 30% fra bunden den 30. oktober omkring 4.100 og frem til toppen i februar omkring indeks 5.400. Det ser ud til, at et niveau omkring 4.600 nu vil være bunden i det næste handelsinterval, men det afhænger naturligvis af, hvordan de øvrige markeder arter sig, for biotech-indekset går sjældent enegang, når markederne reagerer mere kraftigt end normalt.

På top/bund-10 lægger vi denne gang særligt mærke til de to 1. pladser, som Diamyd og Cantargia tager. Diamyd steg kraftigt i kølvandet på meddelelsen om en præsentation af opdaterede data fra deres fase 2 studie på en diabeteskonference. Cellink præsterede også en flot stigning efter fremlæggelsen af regnskab og dennes uges amerikanske opkøb. Cantargias fald er beskrevet lidt mere indgående under modelporteføljen.

Ny tabel
Vi tester denne gang en ny tabel, som vi påtænker at udvide bl.a. med forslag fra læserne. Tabellen viser kursudviklingen i de selskaber, der er noteret i USA, og som i særlig grad har relation til Norden. Dvs. i hovedreglen nordiske selskaber, som har valgt en hovednotering i USA, men f.eks. også et selskab som Enochian, der har en vis tilknytning (ikke mindst historisk og i del af aktionærkredsen) til Danmark, har fundet vej til tabellen. Vi vil meget gerne udvide tabellen, som også kan inkludere selskaber, der er noteret i andre lande end USA. Forslag kan sendes på [email protected] .

Steen Albrechtsen