SEK nåede fredag under 0,78 SEK/DKK og dermed ned på det svageste niveau i et halvt år. Et fald til 0,77 SEK/ DKK vil bringe kursen ned på det laveste niveau i mere end fem år. Bevægelsen er alene drevet af en skuffende svensk inflation. Som følge af dette ses en vis sandsynlighed for at Riksbanken sænker renten yderligere. Det er til trods for, at det egentlig går ganske pænt med flere andre økonomisk nøgletal for svensk økonomi. Jyske Bank påpeger i en analyse på, at opsvinget i Sverige kører ganske godt med stigende vækst – i niveauet tre procent – med stigende eksport, stigende boligpriser, privatforbrug og industriproduktion. Det betyder, at Jyske Bank på et års sigt ser SEK styrket til 0,815 SEK/DKK.
Men på den korte bane halter det voldsomt med at få inflationen op på de mindst to procent. Nordea vurderer, at Riksbankens egne nye nedjusterede forventninger stadig er for høje. Resultatet kan ifølge Nordea blive, at Riksbanken igen til september sænker renten yderligere med ti basispoint til -0,45 procent. Ifølge Nordeas analyse er det ikke sikkert, at det vil være nok.
”Yderligere rentenedsættelser under dette niveau bliver stadig mere sandsynlige, selvom de ikke indgår i vores basisscenarie,” skriver Nordea i analysen. Herudover peger Nordea på, at Riksbanken måske bliver nødt til at forøge sit opkøbsprogram ud over det, der allerede er annonceret. Noget af det, der er med til at presse inflationen ned er fortsat lave oliepriser. Hertil kommer på energiområdet, at elprisen nu på Nordpol-børsen i juli i gennemsnit var rekordlav med 0,085 SEK pr. Kwh. Det er i dansk regning under syv øre pr. Kwh.
EUR/USD afventer fortsat brud nedad
På kort sigt ligger forholdet mellem EUR og USD midt i intervallet 1,055-1,144 EUR/USD, hvor det med undtagelse af årets første tre uger har ligget i hele 2015. På lang sigt er EUR/USD faldende, og den sidelæns bevægelse er højst sandsynligt blot en pause inden næste fald.
