Kapitalfonden Polaris udsendte fredag aften efter børsens lukketid et nyt bud på Mols-Linien, hvor den tidligere tilbudspris på 34 kr. blev løftet til 40 kr. Den øgede pris sikrer Polaris et uigenkaldeligt køb af aktieposterne fra Nykredit og Finansiel Stabilitet, der ellers var usikre ved højere konkurrerende bud fra andre, eksempelvis den århusianske rigmand Henrik Lind. Indholdet i det nye tilbud er indeholdt i en børsmeddelelse, udsendt fredag aften.
Polaris gentager i meddelelsen, at man vil søge at afnotere Mols-Linien, selvom man ikke opnår de krævede 90 % for at gennemføre en tvangsindløsning. Vi ser det som et smart træk af Polaris, der hermed undgår en eventuel budkrig med andre bydere. Vil Henrik Lind eller andre så komme med et tilbud på mere end 40 kr? Måske, men sikkert ikke. Til gengæld ser vi det som sandsynligt, at mindretalsaktionærerne, som ikke accepterer tilbuddet, vil overstige 10 %, hvorved en tvangsindløsning ikke er mulig.
Vi forventer ikke, at mindretalsaktionærerne vil sige ja til 40 kr., for hvis man gik efter denne salgspris, kunne man blot have solgt i det frie marked. Vil Polaris få held med at få afnoteret Mols-linien fra børsen? Næppe, da det vil betyde et markant værditab for aktionærerne, og det vil undergrave tilliden til børsmarkedet, hvis dette kan ske på denne måde. Som det fremgår af nedenstående analyse (som er udarbejdet før Polaris kom med fredagens meddelelse), kan man udmærket argumenterer for kurs 68 som en fair pris. AktieUgebrevet forventer,
LÆS RESTEN AF ANALYSEN I ØKONOMISK UGEBREV FINANS eller i ØKONOMISK UGEBREV FORMUE
LÆS OGSÅ ØKONOMISK UGEBREVS VURDERING AF POLARIS’ GAME PLAN, SOM INDEBÆRER DANNELSEN AF ET STORT NATIONALT FÆRGESELSKAB
