Udviklingen i SEK er – som mange andre valutaer – i høj grad styret af inflation og forventninger til samme. Derfor var torsdagens overraskende høje svenske inflation i juli da også den direkte årsag til, at SEK i løbet af torsdag og fredag blev styrket med omkring 2 procent, efter at have ligget på det svageste niveau i et halvt år. Det er kerneinflationen, der med en årsstigningstakt på 0,9 procent overraskede positivt. Riksbanken havde selv forventet 0,7 procent, og konsensus var 0,6 procent – det samme som i juni. Deri- mod er den faktiske inflation, CPI, med -0,1 procent stadig negativ, men også her dog højere end forventet.
Men både Jyske Bank og Nordea advarer mod at tro, at alt nu er i orden, og at SEK herfra bare skal styrkes yderligere. For det første vil en større styrkelse af SEK direkte modvirke inflation, og det betyder, at Riksbanken utvivlsomt vil mod- arbejde for megen styrkelse af SEK. For det andet peger Nordea i en kommentar på, at de seneste prisfald for olie endnu ikke er slået igennem i tallene. Derfor forventer Nor- dea stadig, at der kommer en svensk rentenedsættelse til september, selvom sandsynligheden for dette med de nye inflationstal er blevet mindre. Jyske Bank hæfter sig ved, at det især var de sæsonbetonede indeks, der viste stigende priser, og det betyder ifølge banken, at opgørelsen er knap så positiv, som den umiddelbart ser ud.
Jyske Bank forventer et handelsinterval for EUR/SEK for den kommende uge på 941-945 EUR/SEK. Det aktu- elle niveau er omkring 942 EUR/SEK, mod 962 EUR/SEK før de nye inflationstal styrkede SEK.
EUR/USD afventer fortsat brud nedad
EUR/USD har etableret en ny bund ved 1,085 EUR/USD og befinder sig nu midt i intervallet 1,085-1,144 EUR/ USD. Det mest sandsynlige forløb vil være en fortsat stigning op mod den øvre grænse i dette interval. For- søget på at bryde grænsen ved 1,144 EUR/USD er imid- lertid mislykkedes fire gange i år, så det vil signalere en markant ændring i EUR/USD-forholdet, hvis bruddet kommer i femte forsøg.
