Sydbank har analyseret ALK efter 2. kvartalsregnskab for 2021:
Vi sænker vores anbefaling på ALK til ’Hold’. ALK leverer et regnskab, der underbygger en stærk væksthistorie. Vi ser fortsat to-cifret salgsvækst de kommende år og en markant forbedring af lønsomheden. Hertil kommer yderligere potentiale inden for allergivacciner til børn, inden for fødevareallergi og i Kina efter 2025, der kan forlænge vækstrejsen. De positive indtjeningsscenarier synes dog i vores optik nu indregnet i aktiekursen, hvilket maner til forsigtighed.
ALK gentager helårsprognosen som annonceret tidligere på ugen ALK opjusterede i mandags forventningerne til helåret. I den forbindelse offentliggjorde selskabet overordnede regnskabstal for 2. kvartal. Dermed er en del af spændingen om udviklingen i kvartalet på forhånd taget ud af regnskabet. Omsætningen stiger 12% og lander på 868 mio. kr. i 2. kvartal 2021. Det er dog 1% dårligere end vores estimat (på linje med markedsforventningerne). Resultatet af primær drift før særlige poster og afskrivninger (EBITDA) er på 48 mio. kr. i kvartalet mod 75 mio. kr. i 2. kvartal 2020. Det er som annonceret i mandags og dermed helt som ventet. ALK gentager den nyligt opjusterede 2021-prognose om en omsætningsvækst på 10-12% i lokal valuta og EBITDA i intervallet 450-500 mio. kr.
