Et pænt udbytte har i vores øjne i mange år været den nærmest eneste attraktive faktor i vurderingen af TDC, og derfor var vi også noget bekymrede ved det dyre opkøb i Norge sidste år, som lagde nye forudsætninger ind i TDC’s equity story.
Det skete uden at markedet for alvor mistede tilliden til selskabet, som længe kunne fastholde en kurs omkring 50, selvom EPS-estimaterne (Earning Per Share) blev nedjusteret løbende. Halvårsregnskabet i august indeholdt ikke væsentligt negativ information, men var mest business-as-usual i forhold til den evigt indskrænkende forretning.
Læs hele artiklen i Økonomisk Ugebrev Formue nr. 34.
