Danske og udenlandske aktieanalytikere ser forude en samlet overskudsfremgang på 25 procent i de danske C25-selskaber i forhold til samme kvartal sidste år. De forventer, at industri og finans vil trække en stor andel af fremgangen, mens healthcare står i stampe.
Flere af de danske C25-selskaber står til stærk fremgang, blandt andet Pandora. Ikke overraskende ser analytikerne den største fremgang i Q3-overskuddene i de selskaber, som var mere eller mindre nede at ligge i 3. kvartal sidste år. Altså der, hvor nedlukningerne fortsat var nye, intensive og hæmmende for mange sektorer.
På det grundlag forventes der fremgang i EPS-overskuddet (altså overskud pr. aktie) på hele 185 procent i industriselskaberne, og på 23 procent for de finansielle selskaber i det europæiske Stoxx600 univers, viser estimater indsamlet af analysehuset Refinitiv.
Af samme grund ses faktisk faldende overskud i ikke-cykliske forbrugsvarer, som også har været begunstiget af en stærk udvikling i privatforbruget under viruskrisen. Generelt er de defensive forbrugsaktier også de seneste måneder sendt en del nedad. Carlsberg leverede hovedtal i denne uge, som dog var bedre end ventet, og årsforventningen til fremgangen i driftsresultat blev opjusteret. Se også særskilt analyse af Carlsberg i denne udgave.
Stor spænding om Q3-regnskaber
De kommende Q3-regnskaber ventes med stor spænding, ikke mindst på grund af de moderate forventninger til health care selskaber. Ifølge estimaterne indsamlet af Refinitiv forventer analytikerne overskudsvækst på 24 procent i Coloplast (regnskab 1. november), idet EPS ses at vokse til 6,0 fra 4,9 for et år siden.
A.P. Møller-Mærsk (2. november) forventes at mere end tredoble overskuddet, med en øgning af EPS fra 48 USD for et år siden til 208 USD. FLS-konkurrenten Metso forventes at gå fire procent tilbage til et EPS-overskud på 0,12 euro.
Den 3. november bliver en stor dansk regnskabsdag, med meget blandede forventninger hos analytikerne: Ørsted forventes at levere et EPS-overskud på 5,1 kr. svarende til et fald på 82 procent for et år siden. For konkurrenten EDP Renovaveis ses samme nedtur med et overskudsfald på 48 procent.
Til gengæld ses Pandora at komme med et Q3-resultat, der er hele 94 procent højere end sidste år. EPS ses forøget til syv kroner mod 3,6 kr. samme kvartal sidste år. Efter nogle gode kvartalsresultater i den første del af året, forventer analytikerne nu, at der for alvor kommer gang i væksten. Tallene svarer til de estimater, Pandora selv har indsamlet: De viser en forventet salgsvækst på 14 procent, incl. lukkende forretninger, og et driftsoverskud på 917 mio. kr.
Analytikerne ser for Vestas stort set samme overskud som samme kvartal sidste år, nemlig med minus tre procent i EPS, fra 0,29 euro til 0,28 euro. Ifølge de mere detaljerede estimater Vestas selv har indsamlet, tegner billedet betydeligt bedre. Her forventes et EBITDA overskud før særlige poster på 623 mio. euro mod 575 mio. euro samme kvartal sidste år. Altså en fremgang på ca. otte procent. Bundlinjen efter skat ses dog at lande på det samme som sidste år, altså nogenlunde svarende til estimatet fra Refinitiv.
Endelig ses for Novo Nordisk en EPS-fremgang på 13 procent i 3. kvartal.
Generelt synes analytikerne at være optimistisk omkring udviklingen i de fleste større børsnoterede selskaber. Selvom der bliver talt mere og mere om effekterne af propper i logistikkæderne, knaphed på komponenter og stigende inputpriser, er det ikke noget, der har påvirket analytikernes syn på de fremtidige overskud særligt meget. Estimaterne, indsamlet af Refinitiv, går flere år frem i tiden, og for de næste tolv måneder er udviklingen meget afdæmpet.
Over de seneste fire uger har analytikerne leveret de største EPS-stigninger for overskuddet om tolv måneder i DSV, Bang & Olufsen, ISS, ALK, NNIT, MT Højgaard, NKT og Nordea. Med andre ord er det i disse selskaber, at analytikerne aktuelt ser det mest positive momentum – i forhold til over 6-7 uger siden.
I den modsatte ende af skalaen ses de største negative EPS-justeringer over de seneste uger i DS Norden, FLS og Novozymes. Også H+H, Topdanmark, SP Group og GN Store Nord er ramt af mindre nedjusteringer fra analytikernes hænder.
Morten W. Langer
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
