Uddrag fra Sydbanks analyse af Pandora efter 3. kvartalsregnskab for 2021:
Vi fastholder vores Købs-anbefaling på Pandora-aktien efter et 3. kvartalsregnskab hvor de væsentligste regnskabstal var kendt. Salgsudviklingen på det amerikanske marked fortsætter den meget stærke tendens fra tidligere kvartaler og krydret med fremgang i Europa leverer Pandora et stærkt kvartalsregnskab.
Sund salgsudvikling drevet af de fysiske butikker – eStore udgør betydelig andel
Den organiske vækst på 14% er på linje med Pandoras foreløbige regnskabstal offentliggjort i forbindelse med opjusteringen af vækst- og indtjeningsprognosen i mandags. Den stærke salgsvækst er især drevet af en sund udvikling i Pandoras fysiske butikker bl.a. som følge af genåbningen af butikkerne på de vigtigste markeder i Europa. Således har Pandora-ejede butikker realiseret en organisk vækst på 6% i forhold til samme kvartal 2020, mens franchisebutikkerne har realiseret en organisk vækst på 42% i forhold til samme kvartal sidste år.
Trods kraftig modvind fra butiksnedlukninger. Den organiske vækst i eStore på 2% i kvartalet er lidt lavere end forventet, og eStore taber dermed også en smule terræn i forhold til den resterende forretning. eStore udgør dog stadig omkring 18,5% af den samlede omsætning, hvilket er væsentligt højere end tidligere år. Omsætningen lander på 4.728 mio. kr., svarende til en fremgang på 16,2%. Pandora fastholder selskabets nyligt opjusterede prognose for den organiske vækst og indtjeningen (EBIT). Som følge af den stærke udvikling i 3. kvartal udlodder Pandora ekstraordinært 500 mio. kr. i udbytte – svarende til 5 kr. pr. aktie.
