DLH var inden finanskrisen et succesfuldt selskab med en omsætning på 5 mia. kr, en forrentning af egenkapitalen på 13% og store udviklingsmuligheder. Men så gik det galt.
Nedturen, som næsten kostede DLH livet, startede i 2008. I selskabets årsregnskab 2008 kan man læse følgende: ”The financial crisis and the global economic recession had a huge impact on DLH’s revenue and profit trend in 2008. The dramatically declining level of activity…caused the volume of sales to decline, the group’s product prices to fall by as much as 30%, and a decrease in the gross margin.”
Kun de færreste virksomheder kan klare et fald i salgspriserne på 30% kombineret med et fald i efterspørgslen, og DLH var ikke en af dem. Resultatet før skat vendte 180 grader fra et overskud af de fortsættende aktiviteter på 159 mio. kr. i 2007 til et underskud på 422 mio. kr. i 2008.
Lige siden har DLH principielt været et selskab under afvikling, hvor det har handlet om at lukke og frasælge aktiviteter med det formål at nedbringe gælden til kreditorerne mest muligt. At dømme efter udviklingen i DLH’s aktiekurs har markedet ikke været ret begejstret for den strategi. Fra kurstoppen 71,28 i maj 2007 faldt DLH til 0,45 i juni 2016. Altså et fald på ikke mindre end 99,4%. Det må vist være dansk rekord for et selskab, som ikke er gået konkurs.
Og DLH gik ikke konkurs. I begyndelsen af marts udsendte selskabet tværtimod en børsmeddelelse, om, at man nu ændrer strategi, så DLH ikke afvikles, men fortsætter med selskabets danske aktiviteter. Efter en næsten endeløs årrække med underskud af skiftende størrelser, forventer DLH i 2017 et primært driftsresultat (EBIT) på 5 mio. kr, og eftersom DLH er gældfrit, kan bundlinjeresultatet forventes at blive større. Efter 1. halvår havde DLH således et overskud på de finansielle poster på 0,9 mio. kr. mod et underskud på 8,7 mio. kr. i samme periode i 2015.
Hele artiklen blev udgivet i Økonomisk Ugebrev Formue nr. 10/2017.
- Er du abonnent kan du tilgå udgivelsen og læse hele artiklen. (Hent adgangskode)
- Er du ikke abonnent kan du prøve 3 uger gratis nedenfor, hvorefter du får adgang til hele udgivelsen.
