Lange renter: Nu begynder markedsdeltagerne at ånde lidt lettet op. Franske meningsmålinger tyder nu meget stærkt på, at det ikke vil lykkes for le Pen at vinde i anden omgang, og dermed er det skrækscenarie, der ellers kunne ligge og vente, til dels afmonteret. Det er med til at trække renterne lidt opad.
Det er, som om markedet nu tager knap så alvorligt på de politiske usikkerheder i både USA og Europa. Ganske vist kendes de finanspolitiske tiltag fra præsident Trump stadig ikke i detaljer, men der breder sig en forventning om, at han næppe får gennemført helt voldsomme tiltag. Og for Europas vedkommende tyder de seneste meningsmålinger på, at Le Pen vil komme ud af anden runde i det franske valg som en meget klar taber.
”Tendensen til, at befolkningerne alligevel nok ikke vælger populisterne, kombineret med at en række nøgletal har vist sig at være forholdsvis positive, giver tro på, at vi i Europa får en moderat og stabil vækst. Samtidig er signalerne fra ECB en kende mere positive. I det lys er det meget vanskeligt at forecaste faldende renter,”
siger cheføkonom Jens
Nyholm fra Spar Nord. Han hæfter sig for Europas vedkommende ved, at der nu er tegn på, at opsvinget er selvbærende, og selvom USA er Tysklands største eksportmarked, betyder faldende europæisk arbejdsløshed kombineret med de andre positive tegn, at vi nu er mindre afhængige af den amerikanske vækst til at trække, end vi var for et par år siden. ”Der er endda tegn på, at vi for første gang i rigtig mange år kommer til at se noget, der ligner et synkront globalt opsving, hvor både Europa, USA og emerging markets har vækst,” siger Jens Nyholm. På bundlinjen vurderer han derfor, at de danske tiårige statsrenter vil fortsætte stille og roligt opad. Måske ikke de næste par måneder, men i andet halvår, så vi ender året omkring 1 procent, eller måske endda lidt over.
Teknisk analyse på statsrenter
Rentens gennembrud af modstanden ved 0,50 procent blev testet behørigt, og testen var succesfuld. Den naturlige reaktion herpå er en stigning, og det var nøjagtigt, hvad vi fik. Renten passerede torsdag den seneste top i 0,62 procent, og det ligner en fortsat stigning op mod 1 procent.
Ejlif Thomasen
