Markedet begynder nu at erkende, at der kommer en amerikansk renteforhøjelse måske allerede til december.
Vi har tidligere påpeget, at starten på en amerikansk cyklus med stigende renter vil ramme aktiemarkederne negativt.
Forventningen om stigende renter har allerede sat obligationsrenterne op, og generelt højere renter vil på 3-6 måneders sigt tage styrken ud af den nye vækstfremgang i USA’s økonomi.
Analytikerne forventer kun lidt over 2 % BNP vækst i Q4, og forsinket negativ afsmitning fra Kina + svækket konkurrenceevne fra den styrkede USD kan hurtigt give opbremsningen ekstra kraft.
Vi ser fortsat markant større sandsynlighed for svage aktiemarkeder de kommende måneder, end stigende aktiemarkeder.
I Aktieugebrevets Pensionsportefølje har vi fortsat risikoafdækket en stor andel af aktieandelen med shortpositioner.
