ØU’s kommentar: vi ser ikke de store nyheder i DNB’s analyse, der her til formiddag har sendt SAS-aktien ned med op til 15 %. Analysen fokuserer på, at flyselskabet skal tilbagebetale noget gæld, og det antages tilsyneladende, at SAS ikke kan refinansiere denne gæld. Vi ser dagens kursfald som en oplagt købsmulighed, da driften gav positivt cash flow i seneste kvartal.
uddrag fra di.se
DNB Markets ser en rejäl nedsida i flygbolaget SAS:s aktiekurs och bedömer att en rekonstruktion är ofrånkomlig om bolaget ska undvika konkurs. Banken upprepar sitt säljråd och kapar riktkursen med 60 procent.
Flygbolaget SAS SAS -14,10% backar med 17 procent till 1,31 kronor i onsdagshandeln men den norska storbanken anser att aktien ska ned klart mer än så på sikt. DNB har på onsdagen dragit ned sin riktkurs från 1 krona till 0,40 öre och ser därmed en nedsida på 70 procent från nuvarande kursnivå. Rekommendationen sälj upprepas, enligt Nyhetsbyrån Direkt.
En rekonstruktion av flygbolaget SAS ser ofrånkomlig ut, annars riskerar bolaget att gå i konkurs, skriver DNB i sin analys.
Sänkningen av riktkursen är avsedd att reflektera sänkta estimat och ökad finansiell risk för flygbolaget, som hittills har klarat pandemin genom en stor finansiell rekonstruktion.
Främsta anledningen till sänkta estimat är den begränsade möjligheten att anpassa kapaciteten under låg efterfrågan kopplad till covid-situationen, enligt DNB.
”Vi uppskattar förlusterna till 17,6 miljarder kronor sedan utbrottet startade”, skriver bankens analytiker.
Balansräkningen är inte tillräckligt stor för att i förlängningen absorbera denna finansiella chock, och en rekonstruktion för att undvika konkurs är därför nödvändig.
”Vi tror att de likvida tillgångarna uppgår till 5,6 miljarder kronor. Detta kan jämföras med totala skulder på 40,5 miljarder kronor i slutet av fjärde kvartalet. Denna höga skuldsättning ser ohållbar ut, och med 3,8 miljarder kronor i förfallande skulder inom de närmaste 12 månaderna kommer en rekonstruktion förmodligen krävas”, skriver DNB.
