Uddrag fra Sydbanks analyse af SAS efter 1. kvartalsregnskab 2021/2022:
Vi fastholder Sælg-anbefalingen på SAS-aktien efter et regnskab, der var noget dårligere end vores i forvejen sænkede forventninger. Den nye strategiplan SAS FORWARD ligner den rigtige medicin, men doseringen målt på omkostnings- besparelser er ikke direkte betagende. Planen kommer til at gøre ondt på med- arbejdere, kreditorer og aktionærer, inden den gør godt.
SAS leverer svagere start på året end forventet
Omsætningen i 1. kvartal er 8% bedre, end vi havde forventet – med positive afvigelser i SAS Cargo og ’Andre trafikindtægter’ men med færre end ventede charterindtægter. Resul- tatet før engangsposter og skat på -2,6 mia. SEK er 11% under vores estimat. På nær af- skrivningerne er samtlige omkostningsposter højere (altså dårligere) end vi forventede, og det sætter en tyk streg under SAS’ udfordring. SAS udstikker stadig ingen prognose for det igangværende regnskabsår, men nævner dog en sund underliggende rejselyst, når restrikti- onerne er fjernet. SAS forventer at flyve med en kapacitet på ca. 80% af ”normalen” i som- merperioden. Vi finpudser vores forventninger til omsætning og omkostninger i år – men fa- cit bliver stort set samme underskud, som vi tidligere forventede. De næste måneder vil bli- ve præget af bedre trafikudvikling, men med mindre billetpriserne helt uventet stiger mar- kant, ligner SAS ikke et selskab, der kan vende underskud til overskud.
Få vores øvrige investeringsnyheder direkte i din indbakke. Tilmeld dig vores gratis daglige nyhedsbrev her:
Få dagens vigtigste
økonominyheder hver dag kl. 12
Bliv opdateret på aktiemarkedets bevægelser, skarpe indsigter
og nyeste tendenser fra Økonomisk Ugebrev – helt gratis.
