AkademikerPension og Nordea støtter generalforsamlingsforslag om et benhårdt krav til øget skattetransparens, og begge forventer, at der fremover vil komme flere aktionærforslag om dette emne. En opsigtsvækkende SEC-afgørelse mod Amazon har ændret vilkårene.
Den 5. april gav den amerikanske børsmyndighed SEC grønt lys til, at et aktionærforslag om transparens på skatteområdet kan komme til afstemning på Amazons generalforsamling den 25. maj. Åbningen ventes at skærpe udenlandske investorers krav til skatteåbenhed, også over for danske selskaber.
Afgørelsen er opsigtsvækkende, fordi SEC mange gange tidligere har blokeret for netop den type forslag under henvisning til, at transparens på skatteområdet hører under virksomheders almindelige forretningsanliggender. Underforstået, at det tilfalder selskabets daglige ledelse af træffe beslutninger herom.
Døren er åben
Da Amazon i begyndelsen af året sendte et brev til SEC, hvori selskabet anmodede myndigheden om at blokere for, at forslaget kunne komme til afstemning, havde de fleste nok regnet med, at SEC ville give Amazon medhold. Men denne gang gik det modsat.
”Det er første gang, SEC tillader skatteforslag at komme til afstemning. De har blokeret mange gange tidligere. Men nu er døren åben, og der vil komme flere investorforslag i den kommende tid, både om skat og klima. Vi sidder i øjeblikket og kigger på en række forslag af samme karakter og overvejer, om vi skal være medforslagsstiller,” siger Troels Børrild, chef for ansvarlige investeringer i AkademikerPension.
Sammen med en række andre investorer, herunder Nordea og Pensam, har AkademikerPension meldt ud, at de kommer til at stemme for forslaget om øget skattetransparens på Amazons generalforsamling.
Forslaget går ud på, at Amazon skal rapportere om selskabets skattebetalinger i overensstemmelse med Global Reporting Initiative’s (GRI) retningslinjer på skatteområdet. Det er en af de mest anerkendte og krævende internationale rapporteringsstandarder, der på skatteområdet bl.a. indbefatter udførlig land for land-rapportering.
Investorforslaget rettet mod Amazon adskiller sig således væsentligt fra de aktionærforslag, vi kender herhjemmefra, hvor AkademikerPension og LD Fonde har anmodet bestyrelsen i bl.a. Carlsberg og Chr. Hansen om at undersøge muligheden for land for land-rapportering. Selvom forslaget blev vedtaget på Carlsbergs generalforsamling sidste år, anvender Carlsberg stadig ikke land for land-rapportering. De store aktionærer har accepteret ledelsens forklaring om konkurrencemæssige ulemper ved øget åbenhed. Se også artikel herom.
Hvis skatteforslaget vedtages, og en gigant som Amazon begynder at benytte GRI-standarden, ventes det at få vidtrækkende afsmittende effekter for aktionæraktivismen.
Stemmer nej til bestyrelser
Uanset udfaldet på Amazons generalforsamling ventes de store udenlandske og danske investorer fremover i højere grad end tidligere at stille aktionærforslag om skatteåbenhed. Og det kan meget vel også skærpe de store investorers aktivisme overfor danske børsnoterede selskaber omkring øget skattetransparens.
”Det afhænger af, hvordan de store kapitalforvaltere, som BlackRock, og proxy advisors som ISS, stiller sig. BlackRock bakkede op om vores forslag om skatterapportering på Chr. Hansens generalforsamling sidste år, men jeg ved ikke, hvordan de stiller sig i forhold til Amazon,” siger Troels Børrild.
Eric Pedersen, head of responsible investments i Nordea Asset Management, har længe haft Amazon i kikkerten. “For et par år siden var vi med i en gruppe under PRI (Principles for Responsible Investment, red.), der vurderede en række selskabers tilgang til ansvarlig skat. I den forbindelse vurderedes otte selskaber som værende ”unresponsive”, altså uvillige til at indgå i dialog omring deres skatteprofil, og heriblandt var Amazon. De oplyser overhovedet ikke, hvad de betaler i skat andre steder end i USA – og her betaler de ikke ret meget,” siger Eric Pedersen.
Han tilføjer: ”Amazon er kæmpestor og svær at komme uden om, så vi kommer næppe til at frasælge på trods af, at de er utroligt vanskelige at snakke med. Skulle investorforslaget blive nedstemt, vil vi formentlig begynde at stemme mod genvalg af bestyrelsesmedlemmer – det er en metode, som vinder frem blandt internationale kapitalforvaltere.”
Claus Strue Frederiksen
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
