Den korrektion nedad i de lange renter, vi har set i en periode, er ifølge Danske Bank velbegrundet, og der er ikke udsigt til, at renterne stiger på kort sigt. Det franske præsidentvalg kan dog skubbe en del til markedet.
Danske Bank forventer i en ny renteprognose, at de lange obligationsrenter vil blive liggende nogenlunde uændrede de næste tre-seks måneder. Banken peger i prognosen bl.a. på, at markedets forventninger til, hvornår ECB kommer med den første renteforhøjelse, nu er skubbet til sent i 2018, hvor der for kort tid siden var indregnet den første renteforhøjelse noget tidligere. Derudover ser banken tegn på en opbremsning i den globale økonomi. Det er fra en situation, hvor en række industriindikatorer ligger på et meget højt niveau, også i historisk sammenhæng, og det vil ifølge Danske Banks vurdering med stor sandsynlighed betyde, at vi vil komme til at se et fald i disse indikatorer. Kommer det til at holde stik, er det ret usandsynligt, at vi samtidig med faldende indikatorer kommer til at se stigende renter. Det betyder samlet ifølge Danske Banks renteprognose, at der er udsigt til, at de tiårige statsrenter vil forblive nogenlunde uændrede de kommende tre- seks måneder. Men herefter ser Danske Bank igen renterne trække lidt opad. For de danske tiårige statsrentes vedkommende forventer Danske Bank et niveau på omkring 1,05 procent på 12 måneders sigt, mens de tyske tiårige statsrenter ventes at stige til 0,80 procent om et år. Men hvis der sker det, at Marine le Pen mod forventning vinder det kommende franske præsidentvalg, vil der ifølge Danske Bank være udsigt til en stor indstrømning af valuta til Danmark. Det vil givetvis få de lange renter til at falde. Danske Bank vurderer, at det vil kunne få rentespændet mellem danske og tyske papirer til at blive indsnævret betydeligt. Det vil samtidig betyde en periode med stor usikkerhed i Europa.
Teknisk analyse på statsrenter
Renten forsøger nu at finde støtte omkring niveauet ved 0,50 procent, sådan som det var tilfældet i slutningen af februar. Lykkes det ikke, er der udsigt til et fortsat rentefald ned mod 0,30 procent.
Ejlif Thomasen
