Pandoras aktiekurs er faldet fra i nærheden af 1000 til lige over 600. Er selskabets overskud på vej ned i hullet, eller er der andre stærke advarselstegn? Svaret er Nej. Aktien har til gengæld været i shortfondenes vold: De har lånt og solgt Pandora aktier for næsten fire mia. kr. Spørgsmålet er nu: Hvordan sikrer de deres milliardgevinst ved at købe aktierne billigt tilbage, uden at kursen samtidig spurter op?
Mandag i denne uge ramte Pandora en foreløbig bund i kurs 600. Selvom de udenlandske investorer fortsatte deres nettosalg i den første del af ugen med salg for ca. 300 mio. kr, var der tilsyneladende for mange købere til, at shortfondene kunne presse kursen længere ned. I løbet af ugen steg kursen til over 630, altså med ca. fem procent.
Fredag skete det overraskende, at de udenlandske investorer faktisk var nettokøbere med ca. 30 mio. kr, hvorved de var med til at trække aktien yderligere op. Og hvorfor er det så interessant?
Jo, velkendt er det, at fem store international shortfonde har positioner i Pandora for knap fire mia. kr. ude at svømme. De har altså lånt aktier af andre investorer for flere milliarder kroner, solgt dem på børsen og dermed presset aktiekursen, alene baseret på spekulationer om, at Pandora er ved at udvikle sig til et kortsigtet modefænomen. Indtil videre har historien intet på sig, ud over at Pandora har det svært på det amerikanske marked, ligesom den øvrige detailhandel. Realiteten er, at Pandora-aktien er hysterisk billig målt på fundamentale nøgletal.
Hele artiklen blev udgivet i Økonomisk Ugebrev Formue nr. 20/2017.
- Er du abonnent kan du tilgå udgivelsen og læse hele artiklen. (Hent adgangskode)
- Er du ikke abonnent kan du prøve 3 uger gratis nedenfor, hvorefter du får adgang til hele udgivelsen.