Det danske biotekselskab Enochian Bioscience, som er noteret på den amerikanske Nasdaq-børs, kan være på vej mod det endelige kollaps efter en årrække med dramatiske begivenheder, der omfatter en murder-for-money anklage mod selskabets centrale opfinder, en stribe bestyrelses- og ledelsesmedlemmers exit, fantasihistorier om arabiske prinsers køb af aktier i selskabet og en kreativ finansieringsmodel. Nu er årsregnskabet over en måned (RED: rettet fra “flere måneder”) forsinket, måske fordi pengekassen er tom.
Den tidligere Pandora-milliardær, Rene Sindlev, som er hovedaktionær og bestyrelsesformand i Enochian, står til at miste et stort trecifret millionbeløb, hvis Enochian må dreje nøglen om. Det kan ske, efter Enochian forleden fik en meddelelse fra den amerikanske Nasdaq børs om, at selskabet ikke længere lever op til børsnoteringsreglerne.
Det antydes dermed, at selskabet står til at blive afnoteret, hvis der ikke snart kommer noget fra selskabets ledelse. Indtil videre har selskabet kun bekræftet modtagelse af advarsel fra Nasdaq, og det manglende regnskab er endnu ikke kommet.
Ledelsen har ikke forklaret, hvorfor årsregnskabet endnu ikke er offentliggjort. Men en nærliggende tanke er, at pengekassen er ved at være tom, og at der arbejdes intensivt på at finde nye finansieringskilder. Det er dog tvivlsomt, om det lykkes for selskabet.
Dels på grund af tumulten omkring selskabets tyrkiske inventor, som nu sidder i fængsel, herunder hans forfalskede offentliggjorte kliniske data om nogle af Enochians udviklingsprojekter. Og dels fordi Enochian efter seks års aktivitet endnu ikke har et eneste klinisk fase ét forsøg i gang i mennesker. Det indikerer en årelang rejse forude med flere hundrede millioner i omkostninger, før der kan være et produkt på markedet.
De svære udsigter for Enochian og dets aktionærer afspejles delvist i selskabets aktiekurs, som siden november sidste år er gået fra kurs elleve USD til godt to USD. Selskabet har dog fortsat en børsværdi på 900 mio. kr., hvilket dog stadig synes at være baseret på drømmerier om, hvordan selskabet nogensinde kan skabe værdier for aktionærerne.
Selskabet har måske haft mange udviklingsprojekter med spændende perspektiver. Men tilliden til selskabets ledelse, forhistorien og brandet er nu så sønderbombet, at der ikke synes nogen udveje, og der skal antageligt anvendes over en halv milliard kroner for blot at få nogle enkelte udviklingsprojekter fem mod en fase tre.
Faktum er, at pengekassen er ved at være tom, og det synes usandsynligt, at der kan skaffes penge til mere end måske at holde gang i forretningen nogle kvartaler mere. Ifølge det seneste regnskab, som går frem til 31. marts 2022, var der fri likviditet på elleve mio. USD tilbage.
Af regnskabet fremgår, at der er brændt knap 13 mio. USD af i den foregående ni-måneders periode. Med samme cash burn betyder det, at kassen nu er tæt på at være tom, medmindre der er kommet ekstra penge i kassen i mellemtiden. Det har der ikke været nogen meddelelser om.
Ud over den almindelige drift kan to transaktioner have haft betydning i den mellemliggende periode: For det første har en af selskabets nære rådgivere, finansmanden Ole Abildgaard, også kendt som Ole Mangepenge, lånt fem mio. USD af sine private penge til Enochian. Ifølge regnskaberne udløber aftalen ved udgangen af november 2022, hvor pengene formelt skal betales tilbage til Abildgaard. Økonomisk Ugebrev har spurgt Ole Abildgaard om han forventer at få sine penge, men har ikke fået et svar.
For det andet har Enochian et finansielt arrangement med finansieringsselskabet Lincoln Park Capital, som driver en udlånsforretning, der ligner dead spiral finance, hvor långiver får aktier i låntagerselskabet, hvorved et udsalg af de tildelte aktier kan sende aktiekursen i noget, der ligner en dødsspiral. Arrangementet har dog den begrænsning, at aktiekursen kan blive så lav og likviditeten så tynd, at ordningen ikke fungerer.
Enochian har for nylig offentliggjort en investorpræsentation, hvor det blandt andet oplyses, at de første fase 1-forsøg forventes startet i 2024. Det kan muligvis være optakten til at søge nye investorer i en kapitalforhøjelse.
ØU søger at indhente en kommentar fra Rene Sindlev, men har ikke fået svar. Til gengæld har selskabets advokat efter artiklens første offentliggørelse skrevet til ØU, at regnskabet ikke er “flere måneder” forsinket, men mindre end det. Aktuelt er regnskabet over en måned forsinket, i forhold den officielle deadline, hvor Enochian nu har fået udsættelse.
