Chr. Hansen faldt på kort sigt kraftigt efter 3. kvartalsregnskabet, men overordnet set fastholder aktien sin sidelæns bevægelse i kursintervallet 395-445. Det forventer vi vil fortsætte frem til årsregnskabet den 26. oktober.
Chr. Hansens 3. kvartalsregnskab for 2015/16 udløste på kort sigt et kursfald på ikke mindre end 6,5 %. Det var en ganske voldsom reaktion på et regnskab, som faktisk fortalte om en stærk organisk vækst i regnskabsårets første ni måneder, og som fastholdt målsætningen for hele året for både omsætning og indtjening.
Forklaringen på kursfaldet ligger da heller ikke i selve det realiserede resultat, men i markedets forventninger til Chr. Hansen. Hvor høje disse forventninger er, illustreres af en forventet Price/Earning (P/E) på næsten 40 i 2016 og en forventet P/E i 2017 på 34. Til sammenligning er den forventede P/E i 2017 for Chr. Hansens danske konkurrent Novozymes ”kun” 29.
Høj pris i forhold til branchegennemsnittet
Begge tal er markant højere end brancemedianen på 21, men eftersom der er tale om to af de dominerende selskaber indenfor branchen er det ikke unaturligt. Det stiller imidlertid nogle meget store krav til et selskab at bære så store forventninger, og det levner ikke plads til negative afvigelser.
Resten af artiklen kan læses i Økonomisk Ugebrev Formue nr. 25.
Søg i Vidensbase: Økonomisk Ugebrevs Vidensbase med adgang til artikler, analyser og kortlægninger fra alle publikationer (Abonnenter kan hente password med emailadresse her)
Køb enkeltartikel: Ønsker du at købe enkeltartikler, skal du først oprette dig som bruger her
Køb årsabonnement: Ønskes årsbonnement kan det ske her. Du får du straks adgang til Vidensbasen (søgbart artikelarkiv)
