Op til det kommende ECB-møde er der ikke helt fodslag om, hvad der kan forventes. Der er dog ingen der tror på rentenedsættelser fra ECB´s side. Men når det gælder omfang og varighed af det aktuelle obligationsopkøb, så er der forskellige nuancer mellem finanshusenes vurdering.
Danske Bank forventer, at ECB vil udvide opkøbsprogrammet i både tid og omfang fra de nuværende 80 mia. EUR om måneden. Men Nordea peger på, at nøgletallene har været i tråd med de forventninger der har været, og de regner derfor med, at ECB vil forholde sig i ro på det kommende rentemøde.
”Man skal huske på, at beslutningen fra marts om at udvide opkøbene fra 60 til 80 mia. EUR om måneden, først kom til at virke fra juni, og det betyder at det er for tidligt at vurdere effekten af denne forøgelse. Samtidig har vi set inflationen snige sig over nul, og vi ser PMI-tal der ligger forholdsvis pænt,” siger cheføkonom Jens Nyholm fra Spar Nord. Han vurderer derfor, at selvom der har været et lille tilbagefald i IFO, så vil ECB vente med at bruge mere krudt, og først afvente effekten når vi er ovre sommerperioden af den udvidelse der allerede er besluttet.
Danske Bank har i deres vurdering, at inflationen ganske vist kommer op, men at det næppe holder. For olieprisens vedkommende er situationen i øjeblikket, at der ikke rigtig er nogen negativ effekt på inflationstallene ved den nuværende pris, fordi der var et betydeligt prisfald, der nu ligger mere end 12 måneder tilbage i tiden. Men med de store bevægelser op og ned i olieprisen, der var tilbage sidste efterår, så vil de kommende inflationstal for oliens vedkommende kunne bevæge sig ret meget i begge retninger.
Når det gælder frygten for effekter af Brexit, så peger Jens Nyholm på, at der i markedet måske har været tendens til at indregne ting, der først vil blive aktuelle om et par år, til allerede at have effekt på få måneders sigt. Virkeligheden er da også, at det foreløbig ikke har været til at se nogen negative effekter på nøgletallene af Brexit-afstemningen.
For England er der dog allerede nu en konkurrencefordel af den svækkede GBP-kurs. Det vil også kunne påvirke deres inflationstal en smule i opadgående retning.
