På grund af den fortsatte positive stemning på aktiemarkederne har vi på det seneste betalt en forsikringspræmie, som har trukket vores samlede afkast ned.
Som bekendt er vi kun 60% investeret i aktier, med 20% af kapitalen placeret i shortpositioner, nemlig Bear Dax. Når vi er rykket et par pladser mere ned af ranglisten over bedste afkast blandt de 34 investeringsforeninger med danske aktier, er det dog især på grund af vores indkøb i Nets, som har kostet et kurstab på fem procent.
De næste dage vil vi have stift fokus på udviklingen i Nets, som vi allerede dagen efter indkøbet havde mest lyst til at sælge igen. Det skyldes ikke kun udlandets ganske store nettokøb de seneste handelsdage. Det skyldes mest Mobile Pays udmelding om, at man nu er parate med en direkte konkurrent til Nets danske betalingsservice, som er en af de allerstørste guldgruber i Nets koncernen. For forretningerne er det en ekstremt dyr løsning, og vi ser god mulighed for at mange forretninger som teleselskaberne, forsikringsselskaberne, elforsyning osv. vil skifte til en billigere løsning.
Så enten bliver Nets tvunget til at nedsætte priserne på BS markant, eller også mistes kunderne. Det vil undergrave den aktuelle lønsomhed. Derfor vil vi antageligt sælge Nets igen meget snart, men med fokus på et stop loss-pejlemærke i 210.
Som det fremgår af vores aktiestrategigennemgang under ”Langers Skarpe Aktietips” vil vi fastholde den defensive strategi i Pensionsporteføljen. Det kan koste afkast på den korte bane. Men på lidt længere sigt forventer vi, at det viser sig at være rettidig omhu. Under alle omstændigheder erkender vi gerne, at de aktuelle aktiemarkeder er ekstremt vanskelige at navigere i, fordi stemningen er meget positiv, men også præget af en overdreven eufori.
Morten W. Langer
Hvad er Pensionsporteføljen?
Pensionsporteføljen er en fiktiv portefølje, som er AktieUgebrevets bud på, hvordan en privat portefølje kan administreres med en tidshorisont på 1-3 år for sine handler. Porteføljens mål er at opnå et højere afkast end markedets gennemsnit over en årrække med både op- og nedturer. Vi anbefaler, at modelporteføljen anvendes som inspiration og ikke til kopiering.
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
