Pengemarkedsrenter uændret resten af året

Selvom der er udbredte forventninger om, at de lange renter er på vej opad, så forventer både Nordea og Danske Bank, at tre måneders Cibor vil holde sig stort set uændret året ud.

Nordea peger på, at Nationalbanken ifølge deres forventninger vil fastholde renten på indskudsbeviser uændret på -0,65 procent til udgangen af 2018. Eventuelle pres på kronekursen, som det vi ser i øjeblikket, vil så blive styrket ved, at Nationalbanken intervenerer.

I øjeblikket er presset på kronekursen opad, så interventionen sker ved salg af kroner. Efter alt at dømme er Nationalbanken i øjeblikket aktiv i markedet med salg af kroner. Forventningen om uændret officiel rente er medvirkende til at holde snor i de korte markedsrenter. Det betyder at Cibor forventes at ligge uændret på -0,20 procent året ud.

Nordea forventer endda, at Cibor-renten også i 2018 vil holde sig næsten i ro, så tre måneders Cibor ved udgangen af 2018 stadig vil være negativ med et niveau omkring -0,15 procent. Også de to-årige statsobligationer vil være påvirket af de helt korte renter. Danske Bank forventer, at renten på toårige statsobligationer vil ligge ret uændret på omkring -0,50 procent året ud. Kommer disse forventninger til at holde stik med afsmitning over til realkreditmarkedet, så kommer det med stor sandsynlighed til at betyde, at de helt korte variable renter vil være nogenlunde uændret, mens de fastforrentede 30-årige lån vil opleve en rentestigning. Kommer der således en markant udvidelse af rentespændet mellem de variabelt forrentede realkreditlån og de fastforrentede realkreditlån, kan det meget vel betyde en opbremsning i omlægning til fast rente. Det gælder hvis låntagerne reagerer som ved tidligere spændudvidelser. Denne gang taler det dog imod, at realkreditbranchen med forskellige midler som f.eks. voldsom kursskæring og forskelle i bidragssatser forsøger at påvirke låntagerne til at flytte over i fast rente.

læs hele udgivelsen her

Ejlif Thomasen