For hurtig og for stor rentestigning

Meget tyder på at vi i øjeblikket er i gang med en reaktion oven på den markante rentestigning efter det amerikanske præsidentvalg.

Det kan give en periode med faldende renter, men herefter bliver holdningerne blandt finanshusene delte.

Både Jyske Bank og Handelsbanken forventer en periode med faldende renter. Jyske Bank peger i deres årsprognose for 2017 på, at de rentestigninger vi så var alt for hurtige og voldsomme.

De tiårige amerikanske statsrenter steg til over 2,5 procent og er nu faldet lidt tilbage til 2,36 procent. Men Jyske Bank forventer at faldet vil fortsætte til en rente ned mod 2,0 procent. Kommer det til at holde stik vil mere end halvdelen af den tidligere rentestigning blive rullet tilbage. Også Handelsbanken ser tendens til faldende renter fortsætte, men dog knap så voldsomt. Handelsbanken forventer, at den tiårige amerikanske rente vil falde til 2,20 procent her i første kvartal og videre til 2,10 procent i andet kvartal. Til gengæld forventer Handelsbanken, at både tyske og danske renter vil bunde ud i første og andet kvartal, hvorefter de vil være stigende i den resterende del af året, men så lidt at året ender under det aktuelle niveau. Her vurderer Jyske Bank, at der efter en markant modreaktion med faldende renter vil blive tale om stigende renter i den resterende del af året – også i Europa. Det forudsætter dog, at der fra ECB senere i år kommer signaler om neddrosling af stimulanserne. Hvis ECB kommer på banen med disse signaler forventer Jyske bank, at de tyske statsrenter kan stige til 1,0 procent mod slutningen af året. Til sammenligning forventer Handelsbanken tyske statsrenter på 0,20 procent i slutningen af i år og dermed en anelse under det aktuelle niveau.

Statsrenter
Efter et fald ned til 0,28 procent steg renten op til bunden af den stigende kanal, som den faldt ned gennem i slutningen af december. Denne kanal har p.t. bund i 0,395 procent og loft i 0,549 procent. I første omgang ser det dog ud til, at forsøget på at komme tilbage mislykkes, og i så fald kan vi forvente et nyt rentefald ned mod intervallet 0,20-0,25 procent.

læs hele udgivelsen her

Ejlif Thomasen