Modelporteføljen slog også nordiske indeks i juni

Modelportefølje-performance juni
Økonomisk Ugebrevs nordiske modelportefølje er den seneste måned faldet tilbage med 0,3%, hvilket må siges at være tilfredsstillende, da det nordiske aktiemarked generelt har været under pres i juni, illustreret ved fald i det tunge OMX Nordic 40 Indeks på 1,5% og fald i OMX Nordic Healthcare indekset på 3,7%. Aktiernes udvikling i modelporteføljen har til gengæld været noget modsatrettet. Vores satsning på Sobi gav i første omgang ikke pote, da en meddelelse om afbrudte salgsforhandlinger sænkede kursen med over 20%. Vi er dog fortrøstningsfulde på den lange bane, da Sobi-forretningen generelt er i stor fremdrift og nye salgsforhandlinger kan derfor hurtigt genopstå. Porteføljens vindere var i juni Zealand Pharma og Exiqon, der er steget med hhv. 18% og 14%. Zealand Pharma er steget på positive data i diabetes og vi forventer en fortsat positiv nyhedsstrøm i 3.kvt 2015. Genmab har også performet pænt og er steget med 3%, mens både Bavarian Nordic og Novo Nordisk er faldet med 3-4%.

Ændringer i porteføljen
Vi har valgt at foretage yderligere to køb til porteføljen:
• Vi tilføjer endnu en portion Genmab-aktier, da vi vurderer, at selskabets knoglemarvsmedicin Daratumumab, nu med tæt ved 100% sikkerhed står til godkendelse før årsskiftet som følge af at samarbejdspartneren Janssen nu har indsendt en ansøgning til FDA. Daratumumabdata er meget stærke og vi ser et gigantisk salgspotentiale i antistoffet. Genmab er berettiget til royalties i størrelsesordenen 20% af salget, hvortil kommer store milepælsbetalinger i milliardklassen.
• Vi køber også BioInvent til porteføljen, men her er investeringen af mere spekulativ og kortsigtet karakter ovenpå kapitalrejsningen i maj. Aktien kan meget vel stige yderligere fra det nuværende leje, da en række kliniske studier startes op i 2.halvår.
• For at frigøre kapital frasælger vi Onxeo med et tab på ca. 6%. Aktien reagerede aldrig nævneværdigt på de nye fase II data for Validive, hvilket vi tolker som et svaghedstegn.

Peter Aabo

Se tabel her 

Læs hele udgivelsen her