ØU Portefølje – Usikkerhed om aktiestemningen i 2. halvår 2023

Vi går nu ind i sommerferieperioden, hvor aktiemarkedet traditionelt gearer ned. Det betyder dog ikke, at det går i stå, og det er da heller ikke usandsynligt, at vi vil servere nogle spekulative tips i ferieperioden. Naturligvis med respekt for, at vores læsere den kommende tid prioriterer familie og ferie højt.

Selvom afmatningen i sommerferien er forudsigelig, kan det samme ikke siges om 2. halvår af 2023. Når vi ser på Copenhagen Benchmark, har 1. halvår 2023 leveret et godkendt afkast på 8,9 pct. Men afkastet hos C25-aktierne har kun været på 6,8 pct., så det brede børsindeks er altså trukket op af de mindre og mellemstore aktier.

Det er i sig selv ikke problematisk, men når vi alligevel nævner det, skyldes det et potentielt signal om, at de store investorer er begyndt at trække sig tilbage.

Langt hovedparten af omsætningen på Fondsbørsen leveres af meget store investorers handel i de allerstørste aktier. Når der er en markant forskel på afkastet i C25-aktier og de næststørste aktier vækker det en smule bekymring for, hvad vi kommer til at opleve i resten af 2023.

Hvis C25-aktierne ikke kan holde en positiv stemning i live, vil det hurtigt forplante sig nedad til næste niveau af aktier, og så er der ikke langt til en selvforstærkende panik i løbet af efteråret.

Det er naturligvis kun spekulation, og indtil der er konkrete beviser på en kommende nedtur, bør man ikke forlade aktiemarkedet. Men rettidig omhu kræver, at man er opmærksom på potentielle risici på forhånd.

Så længe, aktiemarkedet holder sig oven vande, vil vi dog fortsætte med at præsentere vores læsere for spekulative tips med en kortsigtet tidshorisont.

Bruno Japp