Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Finans

Er Kina endelig gledet ind i en gælds/deflationsspiral?

Laus Sørensen

tirsdag 22. august 2023 kl. 11:00

Svære Valg Forude For Europæiske Topledere

Uddrag fra Schroders: Has China finally slid into a debt/deflation spiral? Læs resten HER

Selvom en svagere kinesisk indenlandsk efterspørgsel vækker bekymring, er det ikke sikkert, at det er starten på en langsigtet økonomisk depression.

David Rees, Seniorøkonom for nye markeder:

De seneste data har ikke gjort meget for at dæmpe frygten for den kinesiske økonomis sundhedstilstand. Et tilsyneladende kollaps i den indenlandske efterspørgsel betød, at importen var langt svagere end forventet i juli, mens økonomien gled ind i deflation i sidste måned, da forbrugerpriserne faldt med 0,3 pct. sammenlignet med samme periode året før (å/å).

Hvis der nogensinde har været brug for beviser til at underbygge påstande om “japanisering” og en gælds-/deflationsspiral, så ser dette ud til at være beviset. Dette står i skarp kontrast til de fleste andre dele af verden, hvor vores arbejde med regimeskift tyder på, at risiciene for strukturel inflation og renter er skævt fordelt til den positive side.

Frygten for en gælds/deflationsspiral kan ikke afvises helt. Når alt kommer til alt, er Kina en økonomi med overudbud, mens efterspørgslen er mere afdæmpet, end vi havde antaget, efter at nul-covid-politikken blev ophævet.

Den blomstrende rejseaktivitet kunne ikke omsættes til bredere økonomisk vækst, ikke mindst fordi de seneste års indgreb mod spekulative køb af fast ejendom har afskåret en vigtig kilde til efterspørgsel i økonomien og en vej til politisk transmission. Kreditdataene fra juli viste igen, at huskøbene stadig er meget svage, og at husholdningernes efterspørgsel efter kredit er lille. Det er med til at forklare, hvorfor den rigelige likviditet indtil videre ikke er nået ud til realøkonomien i de seneste måneder. Og Kinas enorme gæld er veldokumenteret.

Vi vil på et tidspunkt se på udsigterne til, at Kina falder ned i en langsigtet deflationsspiral som den, man har set i Japan. Og der er helt klart nogle paralleller i betragtning af den mængde gearing, der er udsat for det overudbudte og dyre ejendomsmarked.

Få dagens vigtigste
økonominyheder hver dag kl. 12

Bliv opdateret på aktiemarkedets bevægelser, skarpe indsigter
og nyeste tendenser fra Økonomisk Ugebrev – helt gratis.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev.  Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik. Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Jobannoncer

Udløber snart
SUN-AIR i Billund søger en kreditorbogholder
Region Syddanmark
Finansiel controller med stærk forretningsforståelse
Region Sjælland
Udløber snart
Dansk Sygeplejeråd søger en regnskabskonsulent med digitalt mindset og med erfaring i regnskabsprocessen fra A-Z (barselsvikariat)
Region Hovedstaden

Mere fra ØU Finans

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

*Tilbuddet gælder ikke, hvis man har været abonnent indenfor de seneste 6 måneder

Tilmeld dig vores nyhedsbrev

Og modtag den seneste udgivelse af Finans – det førende magasin om den danske finanssektor.

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter og realkreditrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Direkte adgang til realkreditinstitutternes renteprognoser:

Nykredit

Realkredit Danmark

Nordea

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank