Kære læser
Der er alvorlige tider forude for cheferne i erhvervslivet og den finansielle sektor.
Den erkendelse bliver tydeligere og tydeligere for mange erhvervsfolk og finansfolk. Mange har de seneste måneder oplevet, at det begynder at stramme til med afsætningen til kunder og forbrugernes købslyst.
Regeringens skønmaleri i den seneste økonomiske redegørelse er alene baseret på historieskrivning og ikke på, hvad der sker i den virkelige verden lige nu.
I de økonomiske indikatorer og nøgletal bliver signalerne mere og mere klare: Forleden kom BNP-data for eurozonen for tredje kvartal, som viste vækst på sølle 0,1 pct., markant lavere end forventet, og de ledende indikatorer begynder for alvor at pege nedad. Recessionen truer for alvor.
Og hvad er det så lige, der sker? Egentligt er det meget forudsigeligt: Markant højere finansieringsrenter for husholdninger, boligejere og virksomheder begynder først for alvor at slå igennem på realøkonomien nu. Fagøkonomernes forklaring er, at der blev sparet massivt op under corona-nedlukningerne, hvor det var svært at bruge penge.
De ekstra penge er ved at være brugt nu. Bl.a. til at finansiere en vild stigning i boligrenterne for de mange tusinde boligejere med variable boliglån. Og det er stort, kæmpestort.
Den anden del af historien ser vi nu i investeringsindustrien og pensionssektoren. Ånden kom for alvor ud af flasken med Ørsteds mulige nedskrivning på 16 mia. kr. på to amerikanske vindmølleprojekter.
Men det er kun toppen af isbjerget: Stigende finansieringsrenter vil ramme bredt på alle mulige typer af investeringer. De europæiske ejendomsaktier har allerede fået store kurshug. Det kommer også til at sætte sig i de unoterede værdier, herunder i Danmark.
Som det fremgår af denne udgave af ØU Finans, har danske pensionsopsparere investeret (inkl. tilsagn) op mod 500 mia. kr. i vindmølleprojekter gennem deres pensionsselskaber. Og det begynder nu at blive tydeligt, at der ligger enorme værditab forude på de grønne investeringer, som ellers skulle give langsigtede meget stabile afkast. Den historie er ved at blive skudt ned, og det er den grønne omstilling også.
Økonomisk Ugebrevs redaktion vil fremover sætte ekstra meget fokus på konsekvenser af de markant højere finansieringsrenter for erhvervslivet, den finansielle sektor, investeringsindustrien og samfundet i al almindelighed. Det bliver den helt store historie de næste 6-12 måneder, og vi tror ikke, at den bliver så rar.
God læselyst
Morten W. Langer
Chefredaktør
